L'or frôle les 4 100 $ alors que les paris de resserrement de la Fed redessinent les perspectives de taux

L'or du COMEX a grimpé à 4 016,68 $ l'once, en hausse de 1 % sur la séance, le métal précieux s'approchant du seuil des 4 100 $ sous l'effet de la convergence de forces macroéconomiques concurrentes.

« Relancer la guerre commerciale ferait plonger le dollar et profiterait aux valeurs refuges », a déclaré Tai Wong, négociant indépendant en métaux précieux.

Cette hausse fait suite à la menace de l'ancien président Donald Trump d'imposer de nouveaux droits de douane sur les importations chinoises, ce qui a fait chuter l'indice du dollar américain de 0,6 % et ravivé la demande de valeurs refuges. L'or a touché un plus bas de séance à 3 944,43 $ avant de se retourner à la hausse. La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur à 3,50 %-3,75 % lors de la première réunion du FOMC présidée par Kevin Warsh le 17 juin, la projection médiane remontant à 3,75 %-4 % d'ici la fin de l'année 2026. L'inflation PCE sous-jacente est projetée à 3,6 % sur l'ensemble de l'année, bien au-dessus de l'objectif de 2 %, selon le Résumé des Projections Économiques de la Fed.

Le rendement du Trésor à 10 ans à 4,5 % et celui à 30 ans approchant les 5 % — des niveaux non soutenus depuis plus d'une décennie — créent une attraction concurrente pour les capitaux face à l'or, actif non rémunéré. Le prochain palier haussier au-delà du record de 4 059,35 $ est le seuil psychologique des 4 100 $, avec 4 200 $ comme objectif suivant. À la baisse, une cassure sous les 3 819,42 $ neutraliserait le biais haussier à court terme.

Un record historique à portée de main

La clôture de l'or vendredi à 4 016,68 $ place le métal à moins de 1,1 % du sommet historique de 4 059,35 $ atteint plus tôt ce mois-ci. La tendance principale reste haussière tant que le cours se maintient au-dessus de 3 888,43 $, selon l'analyse technique. La moyenne mobile à 50 jours à 3 592,82 $ constitue le support de tendance le plus fiable, tandis que des niveaux pivots mineurs se situent à 3 939,38 $ et 3 888,43 $. Les traders surveillent une cassure au-dessus de 4 059,35 $ pour confirmer une progression vers 4 100 $ et au-delà.

Les banques centrales et la géopolitique soutiennent la demande

Les achats d'or par les banques centrales continuent d'apporter un soutien structurel au marché, tandis que les inquiétudes concernant une paralysie budgétaire aux États-Unis et l'instabilité politique en France alimentent les flux vers les actifs refuges. La résilience du métal face à la hausse des rendements réels suggère que le rallye actuel est porté par des facteurs allant au-delà de la corrélation traditionnelle entre les taux et l'or. En comparaison, le Bitcoin — souvent présenté comme un alternative numérique à l'or — s'échangeait autour de 60 000 $, avec un ratio Bitcoin/or à 12, proche du support de long terme. Si les tensions géopolitiques s'intensifient ou si les paris sur une baisse des taux de la Fed se renforcent, l'or pourrait connaître une nouvelle forte poussée acheteuse, selon les acteurs du marché.

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