Points clés à retenir :
L'or est tombé sous les 4 250 $ alors que le président Donald Trump a promis une réponse militaire après que l'Iran a abattu un hélicoptère américain, bouleversant la dynamique des valeurs refuges qui soutenait le métal depuis des mois.
L'or a chuté à 4 238,70 $ l'once sur le COMEX à 14 h 30 UTC le 9 juin, en baisse de 2,8 % sur la séance, après que Trump a accusé l'Iran d'avoir abattu un hélicoptère américain Apache au-dessus du détroit d'Ormuz. Ce repli marque le plus bas niveau du métal depuis le 22 mai et prolonge une vente massive qui a effacé plus de 200 $ du prix au comptant en deux semaines.
« Il y avait deux pilotes impliqués, tous deux sains et saufs. Néanmoins, les États-Unis doivent, par nécessité, répondre à cette attaque », a écrit Trump sur Truth Social. Le Commandement central américain a indiqué que l'équipage avait été secouru par un drone de surface sans pilote exploité par la Task Force 59, une unité basée à Bahreïn spécialisée dans les systèmes maritimes sans pilote.
La vente massive s'est accélérée alors que les traders remettaient en question le rôle traditionnel de l'or comme couverture géopolitique. Le métal avait bondi de plus de 12 % cette année jusqu'en mai, en partie grâce à la demande refuge liée au conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran. Mais l'incident de l'hélicoptère — et la perspective d'un engagement militaire direct entre les États-Unis et l'Iran — a déclenché une vague de liquidation plutôt que d'accumulation. L'intérêt ouvert sur l'or du COMEX a chuté de 3,4 % lors de la séance précédente, suggérant un désendettement forcé plutôt que de nouveaux achats.
Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araqchi, a averti que les forces étrangères près du territoire iranien couraient un « risque constant en raison de leurs propres erreurs humaines, d'accidents ordinaires ou de la possibilité d'être prises dans des tirs croisés ». Le négociateur en chef de Téhéran, Mohammad Baqer Qalibaf, a signalé des représailles en écrivant : « Nous préférons le langage de la diplomatie, mais nous parlons d'autres langues bien plus couramment. »
Pourquoi l'or baisse alors qu'il devrait monter
L'effondrement de la dynamique des valeurs refuges reflète une course généralisée aux liquidités. L'or bénéficie historiquement des escalades géopolitiques, mais le passage sous les 4 250 $ a coïncidé avec une baisse de 1,2 % du S&P 500 et une hausse de 0,8 % de l'indice du dollar américain, signalant une ruée vers le cash plutôt qu'un repli vers les actifs refuges. Les analystes ont évoqué des appels de marge et des ventes forcées alors que les positions à effet de levier étaient débouclées sur l'ensemble des matières premières et des actions.
La vente massive intervient également alors que les ETF aurifères ont enregistré des sorties nettes pendant 13 séances consécutives jusqu'au 6 juin, la plus longue série jamais enregistrée, selon le fournisseur de données SoSoValue. Les ETF aurifères cotés aux États-Unis ont perdu environ 3,8 milliards de dollars depuis la mi-mai, supprimant une source essentielle de demande stable.
Quelle est la suite
La promesse de réponse de Trump laisse le marché redouter une nouvelle escalade. Toute action militaire américaine risque d'entraîner l'Iran dans une confrontation plus large qui pourrait perturber les flux pétroliers via le détroit d'Ormuz, un point de passage stratégique pour environ 20 % du brut mondial. Le brut WTI a augmenté de 1,6 % à 72,40 $ le baril suite à cette nouvelle, tandis que l'or est resté sous pression.
La moyenne mobile à 200 jours de l'or se situe près de 4 180 $, un niveau qui a agi comme un support lors de chacun des trois derniers replis. Une cassure en dessous de ce seuil ouvrirait la voie vers 4 100 $, le niveau du métal avant le conflit, fin janvier. Le prochain catalyseur est la réponse formelle de Trump, qui pourrait intervenir dans les jours à venir.
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