Points clés :
Un nouveau rapport de la Deutsche Bank révèle que 10 % des Américains ont utilisé des médicaments GLP-1, déclenchant une réduction durable des dépenses de consommation.
« L'IA occupe peut-être davantage l'esprit des investisseurs, mais les médicaments de perte de poids changent discrètement la vie quotidienne de millions de personnes, une bouchée à la fois », a déclaré Jim Reid, responsable mondial de la recherche macro et thématique à la Deutsche Bank, dans le rapport du 19 mai.
L'enquête menée auprès de 550 consommateurs a révélé que pendant le traitement, les visites des utilisateurs dans les restaurants avec service complet sont tombées de 55 % à 31 %. Les dépenses en restauration rapide, plats à emporter et alcool ont toutes diminué dans une proportion similaire, passant de plus de 50 % à environ un tiers.
Le rapport identifie un changement structurel de la demande, et non une perturbation temporaire, car les habitudes de consommation restent déprimées même après que les utilisateurs ont arrêté de prendre les médicaments. Cela représente un vent de face significatif pour les entreprises de restauration et de boissons, tout en profitant aux fabricants de médicaments comme Novo Nordisk et Eli Lilly.
Les résultats suggèrent que l'impact des médicaments GLP-1 comme l'Ozempic et le Wegovy de Novo Nordisk et le Mounjaro d'Eli Lilly s'étend bien au-delà de la pharmacie. La réduction de la consommation de calories devient un frein direct et persistant sur le chiffre d'affaires des grandes entreprises de produits de consommation emballés et de restauration. Selon les données, même les anciens utilisateurs ne reviennent pas à leurs niveaux de dépenses antérieurs, ce qui indique un changement de comportement permanent.
Cette tendance crée un « mouvement de bien-être » plus large, selon une analyse distincte de PwC. Les dépenses de consommation ne disparaissent pas, mais sont réallouées de l'alimentation vers d'autres catégories comme les abonnements à des salles de sport, les produits de beauté et les voyages. Les données de PwC montrent que d'ici décembre 2025, un foyer américain sur cinq devrait compter au moins un utilisateur de médicament GLP-1, amplifiant ce changement économique.
Le marché des médicaments eux-mêmes est prêt pour une nouvelle expansion. Le rapport de la Deutsche Bank prévoit que la base d'utilisateurs pourrait doubler, dépassant 20 % de la population américaine d'ici 2030, largement portée par l'introduction de versions en comprimés oraux plus pratiques. Les données de Citi montrent que la version orale du médicament de perte de poids de Novo Nordisk gagne déjà du terrain, soulignant le potentiel d'une adoption accélérée.
L'essor des GLP-1 crée des gagnants et des perdants clairs pour les investisseurs. Les firmes pharmaceutiques Eli Lilly et Novo Nordisk sont les bénéficiaires les plus directs de l'envolée de la demande. À l'inverse, les entreprises des secteurs de l'alimentation, des boissons et de la restauration sont confrontées à un défi structurel de croissance. L'impact crée également des vents de face inattendus dans d'autres domaines, certains spécialistes médicaux, tels que les néphrologues, signalant une baisse d'activité car les médicaments réduisent les complications comme les maladies rénales.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
