L'effondrement du marché obligataire mondial a fait chuter le prix des actions, le S&P 500 perdant 1,24 % après qu'une flambée des rendements publics à travers le monde a effrayé les investisseurs. Le rendement du Trésor américain à 30 ans a grimpé à 5,142 %, son plus haut niveau en plus d'un an, alors que les traders réagissaient aux pressions inflationnistes et aux attentes de resserrement de la politique monétaire de plusieurs grandes banques centrales.
« Si la volatilité obligataire augmente avec la hausse des taux longs, nous nous attendrions à la première correction significative des cours boursiers depuis que les marchés ont touché le fond fin mars », a déclaré Michael Wilson, directeur de l'investissement chez Morgan Stanley, dans une note. La firme a récemment relevé son objectif de cours pour la fin de l'année 2026 pour le S&P 500 à 8 000, mais a prévenu qu'un rendement du Trésor à 10 ans supérieur à 4,5 % constitue un « vent contraire notable pour les multiples boursiers ».
La liquidation a commencé en Asie après que les prix à la production japonais ont augmenté de 2,3 % d'un mois sur l'autre, soit près du triple de l'estimation consensuelle. Ces données surprenantes sur l'inflation ont fait grimper le rendement de l'obligation d'État japonaise (JGB) à 30 ans de 16 points de base à 4,08 %. Le rendement allemand à 10 ans a également atteint un nouveau sommet de cycle, son plus haut niveau depuis 2011. Cette hausse coordonnée des rendements mondiaux exerce une pression directe sur les valorisations boursières en augmentant le taux d'actualisation utilisé pour valoriser les bénéfices futurs.
L'impact s'est fait sentir sur l'ensemble des marchés boursiers américains, en particulier dans les secteurs sensibles à la croissance. Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a chuté de 1,54 %, tandis que l'indice Russell 2000 des petites capitalisations a reculé de 2,44 %. Le géant des semi-conducteurs Nvidia a été un perdant notable, chutant de 4,42 % à 225,32 dollars. La hausse des rendements a également soutenu le dollar américain, l'indice Dollar (DXY) franchissant les 99,115. Les turbulences soulignent la vulnérabilité des portefeuilles apparemment conservateurs ; une analyse du marché de 2022 a montré qu'une allocation typique 70/30 actions-obligations aurait perdu 17 %, les deux classes d'actifs ayant chuté en tandem.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
