Le risque de récession mondiale s'accentue alors que l'impasse à Ormuz maintient le pétrole au-dessus de 100 $

Les économistes sont partagés sur la question de savoir si la fermeture prolongée d'un point de passage pétrolier critique déclenchera une récession mondiale, les prévisions dépendant d'un conflit d'une durée incertaine.

La fermeture effective du détroit d'Ormuz après le début de la guerre entre les États-Unis, Israël et l'Iran le 28 février attise les craintes d'une récession mondiale, maintenant les prix du pétrole de référence environ 50 % au-dessus des niveaux d'avant-guerre et alimentant l'inflation dans le monde entier.

"Plus cela s'éternise, plus cela devient coûteux", a déclaré Ryan Sweet, économiste mondial en chef chez Oxford Economics, à ABC News. "Quant à savoir si cela provoquera une récession mondiale, il est prématuré de le dire."

La perturbation interrompt le transport d'environ un cinquième de l'approvisionnement quotidien mondial en pétrole et en gaz naturel, retirant du marché entre 10 et 15 millions de barils. Le prix à terme du Brent, une référence mondiale, s'est établi à environ 106 $ le baril vendredi, contre un niveau d'avant-guerre proche de 70 $.

L'enjeu est de savoir si l'économie mondiale peut absorber un choc d'offre prolongé. Alors que de grands organismes comme le FMI prévoient une croissance solide de 3,1 % pour 2026, ils reconnaissent qu'une perturbation grave et prolongée pourrait faire chuter la croissance sous le seuil des 2 % qu'ils considèrent comme une récession, un scénario que certains économistes jugent de plus en plus probable.

Les prévisions divergent alors que l'impasse persiste

Les grandes organisations internationales restent prudemment optimistes, supposant une résolution du conflit d'ici le milieu de l'année. L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a projeté le mois dernier que la croissance du PIB mondial se stabiliserait à 2,9 % en 2026. Le FMI a également prévu une croissance de 3,1 %, citant la résilience de l'économie mondiale aux récentes guerres commerciales. Cependant, certains économistes soutiennent que ces perspectives sont trop roses. Paul Krugman, professeur au Graduate Center de la CUNY, a critiqué les projections du FMI, écrivant qu'"une récession mondiale généralisée est plus que probable si le détroit reste fermé, disons, pendant encore trois mois."

Un chemin vers un pétrole à 190 $

La durée de la fermeture est la variable critique. Selon une estimation du Pentagone, il pourrait falloir six mois à l'armée américaine pour nettoyer les mines marines posées par l'Iran, une opération qui ne commencerait probablement qu'après un cessez-le-feu. Une impasse de six mois pourrait porter les prix mondiaux du pétrole jusqu'à 190 $ d'ici août, selon une analyse d'Oxford Economics. Ce choc de prix porterait l'inflation mondiale à 7,7 %, proche de son pic de 2022, et ferait basculer l'économie mondiale dans une contraction pure et simple. Bien que les prix restent inférieurs aux sommets observés après l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022 (plus de 139 $) ou pendant la crise financière de 2008 (147 $), le calendrier indéfini de la perturbation actuelle crée une incertitude considérable.

La douleur économique sera inégalement répartie, frappant le plus durement les pays à faible revenu et les nations importatrices de pétrole en Asie. Les prix élevés soutenus stimuleront toutefois la rentabilité des compagnies pétrolières hors de la région. Pour ExxonMobil, chaque augmentation de 1 $ du Brent ajoute environ 700 millions de dollars aux bénéfices annuels. Néanmoins, la perspective d'un impact mondial étendu est quasi certaine. "Il faudra beaucoup de temps pour revenir à quelque chose qui ressemble à la normale", a ajouté Sweet.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.