Les stocks mondiaux de pétrole s'épuisent au rythme le plus rapide jamais enregistré, avec une baisse quotidienne de 8,7 millions de barils en mai, alors que le blocus d'un point de passage critique au Moyen-Orient tend le marché.
"Le marché physique continue de se tendre", ont déclaré les analystes de Goldman Sachs Yulia Zhestkova Grigsby et Daan Struyven dans un rapport du 20 mai, notant qu'environ deux tiers de la baisse des stocks de mai proviennent d'une réduction du pétrole en mer.
Le principal moteur est un blocus du détroit d'Ormuz qui a réduit les exportations de brut via cette voie d'eau à 5 % de leur capacité normale. Les contrats à terme sur le Brent se négociaient autour de 105 dollars le baril jeudi, en hausse de plus de 70 % depuis le début de l'année, mais toujours en dessous d'un sommet de guerre de plus de 126 dollars.
Ce prélèvement rapide réduit la marge de manœuvre du marché au moment même où commence la saison estivale des déplacements en voiture aux États-Unis, une période de demande typiquement plus élevée qui pourrait encore peser sur les stocks et soutenir les prix. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a averti que le marché était confronté à une "grave insuffisance de l'offre" jusqu'en octobre.
Les stocks américains frôlent des niveaux critiques
La tension sur l'offre mondiale se reflète aux États-Unis, où les stocks totaux de brut, y compris la Réserve stratégique de pétrole (SPR), ont chuté de près de 18 millions de barils la semaine dernière, selon l'Energy Information Administration (EIA).
Les stocks au hub de Cushing, en Oklahoma, point de livraison pour le brut WTI, ont chuté de 1,6 million de barils, rapprochant les inventaires de ce que les traders appellent les "fonds de réservoir", soit le niveau minimum requis pour les opérations. La libération record de 9,9 millions de barils de la SPR souligne la pression sur l'offre intérieure.
La demande reste ferme malgré les prix élevés
Malgré des prix de l'essence oscillant à des sommets de quatre ans, la demande américaine reste résiliente. Le total des produits fournis, indicateur de la demande, est passé à 20,45 millions de bpj la semaine dernière.
"La demande d'essence est en légère hausse, ce qui est un exploit étant donné que nous sommes au-dessus de 4,50 dollars le gallon à la pompe", a déclaré Bob Yawger, directeur des contrats à terme sur l'énergie chez Mizuho. Cette résilience à l'approche de la saison de pointe de la demande estivale laisse présager peu de répit pour la baisse des stocks.
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