L'inflation allemande montre des signes d'accélération en raison du choc énergétique causé par la guerre en Iran qui dure depuis trois mois, pesant sur la plus grande économie d'Europe et obligeant les investisseurs à réévaluer les actions. Le conflit, qui a débuté le 28 février, a perturbé les principales routes maritimes et a fait grimper les prix de l'énergie, les retombées se propageant désormais clairement au-delà du Moyen-Orient.
« Le temps n'est pas l'allié de l'économie américaine », a déclaré Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM US, dans une analyse récente, un avertissement qui s'applique désormais avec la même force à l'Europe alors que la crise se poursuit.
Le blocus naval américain du détroit d'Ormuz, un point de passage stratégique pour près d'un tiers du commerce mondial de pétrole, a poussé les prix du pétrole en hausse de plus de 5 % pour atteindre un sommet en quatre ans. Ce choc énergétique est le principal moteur de la hausse de l'inflation qui s'installe actuellement en Allemagne, selon les dernières données économiques. La pression se fait sentir sur l'ensemble du marché, l'indice de référence DAX étant confronté à des vents contraires.
La persistance du conflit augmente le risque de « destruction de la demande », un terme utilisé lorsque les prix élevés provoquent des changements permanents dans les dépenses. Pour l'Allemagne, un blocus prolongé menace sa base manufacturière axée sur l'exportation et pourrait placer la Banque centrale européenne dans la position difficile de lutter contre l'inflation pendant une période d'instabilité géopolitique et de ralentissement de la croissance.
La chasse aux bonnes affaires dans un marché baissier
Au milieu des turbulences du marché, certains analystes suggèrent que certaines actions allemandes ont été injustement punies et pourraient représenter une valeur intéressante. L'argument est d'identifier les entreprises soit isolées de l'impact direct du conflit, soit positionnées pour en bénéficier.
Le géant technologique SAP, par exemple, est considéré comme un placement de valeur potentiel à long terme. Bien que son action puisse baisser dans le contexte d'un marché baissier plus large, son activité principale n'est pas directement liée au flux physique de marchandises par le golfe Persique. Les investisseurs pourraient voir une opportunité d'achat dans un titre survendu doté de fondamentaux solides. Inversement, l'entreprise de défense Rheinmetall est positionnée pour bénéficier directement des tensions géopolitiques accrues et de la probabilité d'une augmentation des dépenses de défense par l'Allemagne et ses alliés de l'OTAN.
L'impasse diplomatique prolonge la douleur économique
Les espoirs d'une résolution rapide du conflit se sont estompés, prolongeant la période d'incertitude économique. Le président américain Donald Trump serait mécontent de la dernière proposition de paix iranienne, qui reporterait les discussions sur son programme nucléaire, une question centrale pour Washington. Le secrétaire d'État américain Marco Rubio a semblé exclure tout accord excluant la question nucléaire, déclarant : « Nous devons nous assurer que tout accord conclu... empêche définitivement toute course vers l'arme nucléaire à n'importe quel moment ».
Alors que la Russie et la Biélorussie ont appelé à un retour à un règlement diplomatique, l'impasse entre les principaux belligérants suggère que le blocus naval américain, dont Trump a prévenu qu'il pourrait durer des mois, continuera d'asphyxier l'économie iranienne et de perturber les marchés mondiaux.
Les répercussions du conflit s'étendent au-delà du pétrole. Le détroit d'Ormuz est un conduit vital pour d'autres matières premières, notamment les engrais et le gaz naturel. Les économistes de RSM avertissent que les perturbations de ces chaînes d'approvisionnement pourraient aggraver les pressions inflationnistes, entraînant une hausse des prix des denrées alimentaires et une augmentation des coûts industriels bien après le choc énergétique initial.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
