Une envolée de plus de 60 % des prix du gaz naturel en Europe a contraint les instituts économiques allemands à réduire drastiquement leurs prévisions de croissance pour 2026 et a déclenché des appels à revenir sur la sortie du nucléaire du pays.
Les principaux instituts économiques allemands ont réduit mercredi de plus de moitié leur prévision de croissance pour 2026, à seulement 0,6 %, avertissant qu'un choc des prix de l'énergie découlant de la guerre en Iran fait dérailler la reprise du pays. Cette prévision commune, en baisse par rapport à l'estimation de 1,3 % en septembre, reflète l'impact sévère de l'envolée des coûts de l'énergie sur la plus grande économie d'Europe et force une réévaluation dramatique de la politique de sortie du nucléaire de l'Allemagne, entamée il y a dix ans.
« Ce choc des prix de l'énergie frappe une économie allemande dans laquelle une reprise s'est amorcée l'année dernière après plusieurs années de ralentissement », a déclaré Timo Wollmershäuser, expert à l'institut Ifo basé à Munich. Il a noté que le choc « freinera cette reprise en Allemagne, mais ne devrait pas l'arrêter complètement », soulignant les dépenses publiques prévues en matière de défense et d'infrastructure comme facteur de stabilisation.
Ce déclassement fait suite à un pic de plus de 60 % des prix du gaz naturel européen depuis le début du conflit au Moyen-Orient, ce qui a à son tour alimenté une inflation plus large. Le taux d'inflation annuel dans la zone euro de 21 pays s'est accéléré pour atteindre 2,5 % en mars, porté par une augmentation de 4,9 % des prix de l'énergie. Les instituts ont également réduit leur prévision de croissance 2027 pour l'Allemagne à 0,9 % contre 1,4 % précédemment.
La crise expose les conséquences de la décision de l'Allemagne post-Fukushima de sortir du nucléaire, une politique qui a laissé son secteur industriel fortement dépendant du gaz naturel. La pression a incité de hauts responsables à signaler un changement de politique majeur, le chancelier Friedrich Merz qualifiant la sortie du nucléaire de « faute stratégique majeure » et la ministre de l'Économie Katherina Reiche appelant à une remise en question nationale.
La crise énergétique a mis en lumière les vulnérabilités de la stratégie énergétique de l'Allemagne. Bien que le pays ait investi massivement dans les énergies renouvelables, il s'est appuyé sur des centrales à gaz pour fournir une puissance de base stable, une dépendance qui est devenue une faiblesse critique après la perte du gaz russe et l'actuelle tourmente dans le détroit d'Ormuz. Le résultat est une disparité de prix flagrante avec ses voisins ; les contrats à terme sur l'électricité allemande pour mai se négocient à quatre fois le prix de ceux de la France nucléarisée.
« Vous pouvez décider de ne pas être intéressé, puis vous vous en tenez au gaz et devenez de plus en plus dépendant d'une seule source d'énergie », a déclaré la ministre de l'Économie Reiche dans une interview au Financial Times, arguant que l'Allemagne ne peut pas rester détachée d'une renaissance nucléaire se produisant ailleurs en Europe. Tout en excluant le redémarrage des centrales fermées, le gouvernement soutient désormais la recherche sur de nouvelles technologies comme les petits réacteurs modulaires (SMR) et s'est engagé à mettre fin à son opposition au nucléaire au niveau de l'UE.
Partout en Europe, les gouvernements se précipitent pour mettre en œuvre des mesures visant à protéger les consommateurs et les entreprises du choc des prix. La Pologne a mis en place des prix maximums temporaires sur les carburants et des réductions d'impôts. L'Autriche s'apprête également à réduire les taxes sur les carburants, tandis que la Suède propose de baisser les taxes sur l'essence et le diesel et a déjà réduit de moitié la TVA sur les produits alimentaires.
Ces interventions généralisées interviennent alors que le commissaire européen à l'énergie a prévenu cette semaine que les prix du pétrole et du gaz ne reviendraient probablement pas de sitôt aux niveaux d'avant-guerre, même si une résolution rapide du conflit était trouvée. La prévision des instituts économiques suppose que le détroit d'Ormuz redevienne navigable au deuxième trimestre, permettant une baisse des prix de l'énergie à partir de l'été, mais note qu'ils n'atteindront pas le niveau d'avant-guerre. Pour l'Allemagne, le message est clair : la crise énergétique n'est pas seulement un vent contraire temporaire, mais un défi structurel exigeant un changement fondamental de politique.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
