Points clés à retenir :
General Motors Co. a reversé 30 milliards de dollars à ses actionnaires via des rachats d'actions depuis 2021, retirant 500 millions d'actions du marché, selon une sélection de Barron's.
« L'entreprise génère un free cash-flow important, et la direction augmente la valeur par action en rachetant des titres à une décote par rapport à notre estimation de la valeur intrinsèque », a déclaré Joe Pittman, analyste en investissement chez Oakmark.
GM a généré 53 milliards de dollars de free cash-flow au cours des cinq dernières années. Sa capitalisation boursière s'élève à environ 75 milliards de dollars, contre un pic de près de 100 milliards de dollars fin 2021. L'action a clôturé à 79,58 $ mercredi, en hausse d'environ 40 % sur cinq ans. Les titres se négocient à environ 6,5 fois les bénéfices estimés de 2026, contre 22 fois pour le S&P 500. Le rendement du free cash-flow de la société, à 14 %, dépasse largement celui de l'indice, d'environ 3 %.
Le constructeur automobile a réalisé un bénéfice d'exploitation de 12,7 milliards de dollars en 2025, contre 14,9 milliards de dollars un an plus tôt, les droits de douane ayant provoqué un mini-ralentissement de l'industrie automobile américaine. Le free cash-flow automobile est tombé à 10,6 milliards de dollars, contre 14 milliards. GM procède actuellement à un rachat d'actions de 6 milliards de dollars et a relevé son dividende trimestriel de 15 à 18 cents, soit un rendement d'environ 0,9 %.
Mardi, GM Defense et Lockheed Martin Corp. ont annoncé un protocole d'accord visant à renforcer la base industrielle de défense américaine. Le partenariat portera sur les chaînes d'approvisionnement, la fabrication avancée et la capacité de production. GM prévoit d'investir 9 milliards de dollars en dépenses d'investissement et 7 milliards de dollars en recherche et développement cette année, tandis que Lockheed investit 9 milliards de dollars d'ici 2030 pour accroître sa production de munitions.
L'analyste de Citi, Mike Ward, classe l'action GM à l'achat avec un objectif de cours de 131 $, soit un potentiel de hausse de 55 %. Al Root, de Barron's, a fixé un objectif de 135 $, citant l'amélioration de l'accessibilité financière à mesure que les hausses de prix se modèrent et que les salaires augmentent.
Le programme de rachat d'actions et la nouvelle entreprise dans le domaine de la défense offrent à GM de multiples voies de croissance de la valeur par action, même si sa capitalisation boursière reste stable. Les investisseurs suivront de près la révision de l'accord USMCA en juillet, qui pourrait introduire de la volatilité tarifaire pour le secteur.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
