GDS Holdings Ltd. capitalise sur une explosion de la demande d'intelligence artificielle en Chine, enregistrant un record de 1 gigawatt de nouvelles réservations cette année, ce qui pousse l'entreprise à lancer un nouveau cycle d'investissement de plusieurs milliards de dollars. L'action de l'opérateur de centres de données a grimpé de plus de 8 % après avoir publié des résultats pour le premier trimestre dépassant largement les estimations des analystes.
« Nous avons commencé l'année 2026 avec des ventes très solides », a déclaré William Huang, président et chef de la direction de GDS, dans un communiqué. « Au cours du premier trimestre, nous avons enregistré des réservations nettes d'environ 200 MW, le niveau le plus élevé jamais atteint pour un seul trimestre. Avec l'intensification de la demande d'infrastructures d'IA, nous pensons que GDS est idéalement positionné pour capturer la prochaine phase de croissance. »
La société a annoncé un bénéfice dilué au premier trimestre de 1,53 $ par American Depositary Share (ADS), dépassant facilement l'estimation consensuelle de Zacks de 1,06 $. Le chiffre d'affaires net normalisé pour le trimestre a augmenté de 7,9 % sur un an pour atteindre 2,94 milliards de RMB (425,9 millions de dollars), tandis que l'EBITDA ajusté a progressé de 8,0 %. Le carnet de commandes de la société s'élève à près de 600 mégawatts, que la direction prévoit de facturer au cours des six à huit prochains trimestres.
Cette vague de demande portée par l'IA marque le début d'un cycle de croissance pluriannuel pour GDS, soutenu par la disponibilité croissante de puces domestiques en Chine. Pour répondre à cette demande, la société s'apprête à investir entre 30 et 50 milliards de RMB (environ 4,2 à 7 milliards de dollars) au cours des trois prochaines années. Ce capital sera utilisé pour développer sa réserve foncière récemment étendue, qui dispose désormais d'une capacité totale de près de 4 gigawatts.
L'IA alimente une hausse sans précédent des réservations
L'ampleur de la nouvelle demande client représente un changement d'échelle significatif pour GDS. Huang a souligné que les clients planifient des déploiements futurs à une « échelle sans précédent », certains clients hyperscale prévoyant des déploiements à l'échelle du gigawatt au sein d'un seul cluster.
Depuis le début de l'année, la société a déjà atteint un total de nouvelles réservations de plus de 1 gigawatt, ce qui lui donne une « quasi-certitude » d'obtenir des commandes complémentaires. Cette activité place GDS sur la bonne voie pour dépasser son objectif de vente 2026 d'au moins 500 mégawatts. La société a lancé environ 400 mégawatts de nouvelles constructions au cours des 15 derniers mois, qu'elle a déclarées être presque entièrement pré-engagées.
Plan de financement pour répondre à la demande
Le directeur financier, Dan Newman, a précisé qu'un investissement médian de 40 milliards de RMB pourrait être financé par environ 60 % de dette projet, conformément au modèle historique de l'entreprise. Le reste serait financé par le flux de trésorerie opérationnel, la monétisation d'actifs et la trésorerie au bilan.
GDS est en position de force pour financer cette expansion. La société a terminé le premier trimestre avec plus de 19 milliards de RMB (2,7 milliards de dollars) de trésorerie et de dépôts à terme. Ce montant a été renforcé par la réception de 385 millions de dollars provenant de la vente partielle de sa participation dans DayOne Data Centers et de 300 millions de dollars provenant d'un placement privé d'actions privilégiées convertibles. Le ratio dette nette sur EBITDA ajusté annualisé du dernier trimestre est tombé à 4,7 fois, contre 6,8 fois fin 2024, offrant une flexibilité financière significative pour le nouveau cycle d'investissement. GDS a maintenu ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2026.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
