Points clés :
Le groupe GAC (02238.HK) a vu ses ventes de véhicules à énergie nouvelle bondir de 72,58 % en glissement annuel en mars, contrastant fortement avec le ralentissement plus large du marché qui a touché des acteurs majeurs comme Tesla et BYD. La performance du constructeur basé à Guangzhou met en évidence une poche de demande robuste, alors même que le marché chinois des VE navigue après la fin des incitations gouvernementales.
L'entreprise a vendu 57 577 NEV en mars, selon un document publié le 2 avril. Cela a porté le total à 100 640 unités pour le premier trimestre 2026, marquant une augmentation de 61,17 % par rapport à l'année précédente. Les ventes totales d'automobiles du groupe en mars ont atteint 176 855 unités, soit un gain modeste de 1,68 % sur un an.
Cette croissance robuste survient alors que le marché mondial des VE montre des signes de refroidissement. Les immatriculations mondiales de véhicules rechargeables ont chuté de 11 % en février, la pire baisse depuis l'ère de la COVID-19, largement attribuée à la suppression des aides en Chine et aux États-Unis. Les données de CleanTechnica montrent que la part du marché chinois dans les ventes mondiales de VE est tombée à un plus bas de plusieurs années (43 %) en février.
Cette dynamique de vente pourrait renforcer la position concurrentielle de GAC en Chine, le plus grand marché automobile au monde. Alors que des géants comme BYD et Tesla ont vu leurs ventes fluctuer au milieu d'une guerre des prix et d'un changement de subventions, la croissance constante de GAC suggère que sa gamme de modèles résonne auprès des consommateurs. Le contexte plus large du marché montre un environnement difficile où même les leaders établis ressentent la pression, avec des ventes mondiales de Tesla Model 3 en baisse de 23 % en février sur un an.
Le trimestre impressionnant de GAC se démarque dans un contexte de contraction du marché. La baisse de 11 % des ventes mondiales de véhicules rechargeables en février est une conséquence directe des changements de politique sur les marchés clés. Si l'on exclut la Chine et les États-Unis, le marché des VE a en réalité progressé de 36 %, indiquant que le ralentissement est concentré dans ces régions spécifiques.
Dans cet environnement, la croissance de 61 % de GAC au premier trimestre le positionne comme un gagnant significatif de parts de marché. Alors que BYD reste la force dominante en Chine et que les petits VE de Geely affichent de bons résultats, les résultats de GAC démontrent qu'il peut prospérer même lorsque la demande intérieure globale devient incertaine. La performance des constructeurs automobiles historiques montre également le brassage concurrentiel, avec la BZ4X de Toyota entrant brièvement dans le top 10 des modèles les plus vendus au monde en février après une baisse de prix et une amélioration des spécifications. La capacité de GAC à accélérer ses ventes pendant cette période de flux souligne la force de son portefeuille de NEV.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
