Le fragile cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran déclenche un rallye boursier alors que le pétrole passe sous les 100 $

Un cessez-le-feu temporaire entre les États-Unis et l'Iran a déclenché mercredi un large rallye de soulagement sur les actifs mondiaux. Cependant, la nature fragile de la trêve laisse les investisseurs se demander s'il s'agit d'une véritable désescalade ou simplement d'une pause dans un conflit de six semaines qui a ébranlé les marchés de l'énergie. Le cessez-le-feu de deux semaines, négocié par le Pakistan, repose sur « l'ouverture complète, immédiate et sûre » du détroit d'Ormuz, un point de passage critique pour environ 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole. Les prix du pétrole ont chuté à la suite de cette nouvelle, le Brent perdant plus de 12 % pour passer sous les 100 $ le baril, une baisse significative par rapport aux récents sommets, mais toujours bien au-dessus du niveau d'environ 70 $ d'avant-guerre.

« Ce que nous voyons en ce moment, je tiens vraiment à le souligner, est une pause dans le conflit, plutôt qu'une sorte de résolution durable », a déclaré à CNBC Pratibha Thaker, directrice régionale pour le Moyen-Orient et l'Afrique à l'Economist Intelligence Unit. « Surtout, il existe un profond déficit de confiance des deux côtés. »

La réaction du marché a été rapide et généralisée. En Asie, le Kospi sud-coréen a bondi de plus de 5 % et le Nikkei 225 japonais a grimpé de 4 %. Les contrats à terme sur actions américaines ont également pointé vers une ouverture en forte hausse, avec les contrats liés au S&P 500 progressant de 2,1 %. Cependant, des signes d'anxiété sous-jacente ont persisté car les valeurs refuges traditionnelles ont également progressé ; l'or a augmenté de 2,2 % à 4 803,83 $ l'once et les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont chuté de 9 points de base à 4,253 %. Cette dynamique suggère que les investisseurs couvrent leurs paris, refusant d'abandonner complètement leurs positions défensives.

Le cœur de l'incertitude réside dans les termes ambigus de l'accord. Alors que le président Trump a exigé la réouverture complète du détroit, les responsables iraniens ont déclaré qu'un passage sûr serait « possible » sous réserve d'une coordination avec ses forces armées. Cette nuance donne à Téhéran un levier d'interprétation qui pourrait être utilisé pour rompre la trêve. « C'est un problème qui pourrait faire dérailler le cessez-le-feu plus tard cette année », a déclaré Matt Gertken, stratège géopolitique en chef chez BCA Research, qui a averti que les combats pourraient reprendre si une solution plus permanente n'est pas trouvée. La dernière perturbation majeure dans le détroit en 2019 avait vu les prix du pétrole bondir de près de 15 % en une seule journée.

Un chemin vers la paix semé de méfiance

Des délégations devraient se rencontrer à Islamabad vendredi, mais l'écart entre les deux parties reste immense. La proposition en 10 points de l'Iran pour un accord à long terme demanderait, selon les rapports, à Washington d'accepter son programme d'enrichissement d'uranium et de lever toutes les sanctions — des conditions que les États-Unis ont précédemment rejetées. Pendant ce temps, Israël, un allié clé des États-Unis, a exhorté Washington à faire pression pour obtenir des concessions plus profondes, notamment la reddition des stocks d'uranium enrichi de l'Iran.

« Même avec un accord de paix, l'Iran pourrait se sentir enhardi à menacer le détroit d'Ormuz plus fréquemment à l'avenir, et le marché intégrera un risque accru pour le détroit d'Ormuz à l'avenir », a déclaré Saul Kavonic, analyste chez MST Marquee. Cela suggère que les prix de l'énergie pourraient rester sur un plancher structurellement plus élevé, car les gouvernements et les entreprises constituent des stocks stratégiques en prévision d'un futur conflit, maintenant les prix du pétrole et du gaz à un niveau élevé même si le transport maritime reprend. Pour l'instant, l'économie mondiale bénéficie d'un bref répit après un conflit qui a tué des milliers de personnes et déclenché une crise énergétique mondiale.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.