Points clés :
La Coupe du Monde 2026 offre à Fox One sa meilleure chance de percer un marché du streaming saturé — mais garder ces abonnés après le coup de sifflet final est le véritable défi.
Lorsque la Coupe du Monde de la FIFA 2026 débutera le 11 juin, Fox One — le service de streaming direct-consommateur lancé par Fox Corporation en août 2025 — bénéficie d'une opportunité rare d'acquérir des abonnés à grande échelle sur un marché où la plupart des nouveaux entrants peinent à fidéliser leur audience au-delà d'un premier pic.
« La Coupe du Monde est un énorme entonnoir d'acquisition, mais le véritable test commence le 19 juillet », a déclaré Michael Nathanson, analyste média senior chez MoffettNathanson. « Fox One doit avoir un plan de rétention prêt avant la fin du match final. »
Fox One, proposé à 19,99 $ par mois, diffusera les 104 matchs de la Coupe du Monde, dont 72 diffusés sur les antennes locales de Fox et 32 sur FS1. Le tournoi s'étend sur six semaines dans 16 villes américaines, avec l'équipe nationale masculine américaine qui affrontera le Paraguay le 12 juin à Los Angeles. Fox Corp. a acquis les droits en langue anglaise dans le cadre de son portefeuille médiatique plus large, qui comprend également la NFL et la MLB.
Fox Corp. se négocie à environ 12 fois les bénéfices à terme, soit une décote par rapport à Disney (18x) et Warner Bros. Discovery (14x), reflétant le scepticisme des investisseurs quant à la capacité de l'entreprise à passer de la télévision linéaire au streaming. Convertir avec succès les téléspectateurs de la Coupe du Monde en abonnés de long terme pourrait réduire cet écart en démontrant la viabilité de Fox One en tant qu'activité DTC autonome.
Le marché du streaming est jonché de plateformes lancées en fanfare avant de s'éteindre. CNN+ a fermé après un mois. Peacock, malgré les Jeux Olympiques et la Premier League, n'a pas encore atteint la rentabilité. Paramount+ et Discovery+ ont fusionné face à des pertes croissantes. Fox One fait face au même risque d'attrition : les téléspectateurs s'inscrivent pour un seul événement, puis annulent.
Fox Corp. a structuré Fox One pour atténuer ce risque. Contrairement à de nombreux services de streaming qui reposent sur une vaste bibliothèque de contenu, Fox One se concentre sur le sport en direct et l'information — des catégories au taux d'attrition intrinsèquement plus faible car elles reposent sur des rendez-vous plutôt que sur du visionnage en boucle. La Coupe du Monde sert à la fois d'événement d'acquisition d'abonnés et de test de résistance pour l'infrastructure de la plateforme.
« Le sport en direct est la seule catégorie où les services de streaming ont prouvé qu'ils pouvaient fidéliser les abonnés au-delà d'un seul événement », a déclaré Brandon Ross, associé chez LightShed Partners. « La question est de savoir si l'offre de contenu de Fox One en dehors de la Coupe du Monde — NFL, MLB et Fox News — est suffisante pour empêcher les coupeurs de câble de partir. »
Fox Corp. n'a pas divulgué le nombre d'abonnés de Fox One depuis son lancement, mais les analystes estiment que la plateforme a besoin de 3 à 5 millions d'abonnés pour atteindre le seuil de rentabilité, sur la base de services de streaming comparables. La Coupe du Monde pourrait générer entre 1 et 2 millions de nouvelles inscriptions, selon les estimations de MoffettNathanson, mais les taux de rétention pour le streaming sportif se situent généralement entre 40 % et 60 % après la fin de l'événement.
La pression concurrentielle s'intensifie
Fox One entre dans la Coupe du Monde à un moment où le marché du streaming se consolide. Disney, Warner Bros. Discovery et Fox Corp. possèdent conjointement Venu Sports, un bouquet de streaming sportif lancé en 2024 mais qui peine à gagner du terrain. Pendant ce temps, Amazon Prime Video et Apple TV+ continuent d'acquérir des droits sportifs, faisant grimper les coûts de contenu dans l'ensemble du secteur.
La Coupe du Monde présente également un test concurrentiel direct face à Telemundo, qui détient les droits en langue espagnole et diffusera les matchs sur Peacock. L'audience hispanophone représentait 35 % de l'audience totale américaine de la Coupe du Monde en 2022, selon les données de Nielsen, ce qui en fait une démographie cruciale pour les revenus publicitaires de Fox One.
Le défi de la rétention
Fox Corp. parie que l'intégration de Fox One avec son écosystème télévisuel linéaire améliorera la rétention. Les abonnés qui s'inscrivent pour la Coupe du Monde accèdent à la couverture NFL de Fox à partir de septembre, à la postseason MLB en octobre et au football universitaire tout au long de l'automne. L'entreprise propose également Fox One en bundle avec son service de streaming Fox News financé par la publicité, Fox Weather et les applications des stations locales Fox.
Néanmoins, les chiffres sont impitoyables. Si Fox One acquiert 1,5 million d'abonnés via la Coupe du Monde et en conserve 50 % jusqu'à la fin de l'année, cela ajoute environ 750 000 abonnés — soit environ 180 millions de dollars de revenus annuels à 19,99 $ par mois. Par rapport aux 14 milliards de dollars de revenus annuels de Fox Corp., c'est marginal mais pas transformateur.
Les actions Fox Corp. ont gagné 8 % depuis le début de l'année, surperformant l'indice du secteur médiatique du S&P 500, qui est en baisse de 3 %. Le résultat de la Coupe du Monde pourrait déterminer si cette prime se maintient.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
