(Bloomberg) -- Le Bitcoin est confronté à de nouveaux vents contraires alors que les prévisions d'inflation internes de la Réserve fédérale pour mai 2026 ont bondi à 3,89 %, une conséquence directe de la crise énergétique persistante déclenchée par la guerre en Iran.
« Si Trump veut quelqu'un de complaisant avec l'inflation, il s'est trompé de personne avec Kevin Warsh », a déclaré un économiste cité par Daily Chartbook, soulignant la position belliciste (hawkish) du futur président attendu de la Réserve fédérale. L'outil d'Inflation Nowcasting de la Fed de Cleveland fournit les données pour la projection de mai.
Les prévisions montrent une nette accélération inflationniste, passant de 2,4 % en février à une projection de 3,89 % en mai. Celle-ci est alimentée par une flambée historique des coûts du carburant, les données de l'AAA montrant que les prix du diesel ont augmenté de 1,74 $ par gallon depuis le début du conflit iranien le 28 février, bloquant 20 % de l'approvisionnement mondial quotidien en pétrole.
La perspective d'une inflation durablement élevée écarte pratiquement toute baisse de taux de la Réserve fédérale de l'agenda 2026, un récit qui avait pourtant soutenu les actifs à risque comme le Bitcoin. La banque centrale étant désormais plus susceptible de maintenir, voire de relever ses taux sous une nouvelle direction plus belliciste, les investisseurs devraient privilégier la sécurité des actifs rémunérateurs au détriment des actifs spéculatifs.
La trajectoire vers une inflation plus élevée a été rapide. Avant que le conflit en Iran ne ferme effectivement le détroit d'Ormuz, l'inflation sur douze mois glissants aux États-Unis était de 2,4 % en février. Elle a bondi de 90 points de base pour atteindre 3,3 % en mars, et l'outil de la Fed de Cleveland prévoit désormais une nouvelle hausse à 3,89 % d'ici mai. Cette pression continue sur les prix force la main de la Réserve fédérale.
La dernière réunion du FOMC de Jerome Powell, le 29 avril, a vu le plus grand nombre de dissensions en 34 ans, trois membres s'opposant au biais d'assouplissement du comité. Cette division interne signale un changement significatif. Le mandat de Powell se termine le 15 mai, et son successeur désigné, Kevin Warsh, est connu pour son bilan de vote résolument belliciste lors de son précédent mandat au Conseil des gouverneurs, où il donnait la priorité à la lutte contre l'inflation, même en période de ralentissement économique.
Cette nouvelle réalité monétaire constitue une menace directe pour la valorisation du marché boursier en général et, par extension, pour les crypto-actifs. Le ratio Shiller P/E du S&P 500 se situe actuellement à un niveau précaire de 41,83, à portée de main du pic de la bulle Internet. Une grande partie de cette valorisation a été construite sur l'attente de taux plus bas alimentant la croissance dans des secteurs comme l'intelligence artificielle. Goldman Sachs ayant désormais reporté sa prévision de baisse de taux à la fin de 2026, ce pilier de soutien a disparu.
Pour le Bitcoin, cela signifie un dollar américain plus fort et un taux « sans risque » plus élevé sur les obligations d'État, réduisant l'attrait des actifs non rémunérateurs. Le marché doit maintenant réévaluer ses prix pour un monde où l'inflation, et non la croissance, est la préoccupation première de la Réserve fédérale.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
