Exxon Mobil a signalé une réduction potentielle de 6,5 milliards de dollars de ses bénéfices du premier trimestre, car la guerre en Iran déclenche des pertes massives, mais temporaires, sur les contrats de couverture qui ont masqué les gains provenant de la flambée des prix du pétrole.
Exxon Mobil Corp. a averti que ses bénéfices du premier trimestre pourraient chuter de 6,5 milliards de dollars en raison de la guerre en Iran, l'essentiel de l'impact provenant d'un décalage comptable sur les dérivés de couverture qui s'inversera au cours des prochains trimestres.
« Les bénéfices de ce trimestre incluent un impact temporel négatif exceptionnellement important associé à notre programme de trading », a déclaré Neil Hansen, directeur financier d'Exxon, dans un communiqué mercredi. « Ce sont des transactions saines et la rentabilité qui en résultera sera substantielle. »
La major pétrolière basée au Texas a déclaré que l'impact individuel le plus important, un montant négatif de 3,5 à 4,9 milliards de dollars, découle du traitement comptable des dérivés financiers utilisés pour couvrir les cargaisons physiques. La flambée des prix du pétrole après le début du conflit le 28 février a créé d'importantes pertes de valeur de marché sur ces couvertures qui doivent être déclarées maintenant, même si les gains correspondants sur les cargaisons physiques qu'elles protègent ne seront comptabilisés qu'à la livraison au cours des prochains trimestres. La hausse des prix du pétrole et du gaz ajoutera 2,1 à 2,9 milliards de dollars aux bénéfices.
Cette annonce souligne les perturbations financières et opérationnelles massives auxquelles sont confrontés les producteurs d'énergie ayant une exposition importante au Moyen-Orient. Le conflit a effectivement fermé le détroit d'Ormuz, un conduit pour un cinquième des flux énergétiques mondiaux, faisant grimper les prix du brut Brent de 24 % au premier trimestre pour atteindre une moyenne de 78,38 dollars le baril.
Au-delà des effets de couverture temporaires, Exxon a quantifié les impacts directs sur ses opérations. La production mondiale de pétrole et de gaz devrait être inférieure de 6 % à celle du quatrième trimestre 2025, principalement en raison d'attaques contre des installations au Qatar et aux Émirats arabes unis. La société a une exposition importante à la région, qui représente environ 20 % de sa production de pétrole et de gaz.
Ces perturbations de volume dans les activités de production et de raffinage réduiront les bénéfices de 400 à 800 millions de dollars. Des pertes de trading supplémentaires de 600 à 800 millions de dollars ont été subies en raison du défaut de livraison de cargaisons physiques qui avaient été couvertes par des dérivés financiers. Deux des coentreprises de gaz naturel liquéfié de la société au Qatar, qui ont été endommagées lors d'attaques le mois dernier, représentaient environ 3 % de sa production mondiale en 2025.
Les résultats financiers complexes ont fait chuter les actions Exxon de 5 % dans les échanges d'avant-bourse à 154,70 dollars. L'aperçu des bénéfices pointe vers un résultat du premier trimestre d'environ 5 milliards de dollars, soit 1,20 dollar par action, selon une estimation de Biraj Borkhataria, analyste chez RBC Capital Markets, qui a qualifié la publication de « manifestement désordonnée ». À titre de comparaison, les bénéfices ajustés du quatrième trimestre s'élevaient à 7,3 milliards de dollars, soit 1,71 dollar par action.
Exxon a déclaré que l'impact temporel négatif s'estomperait au cours des trimestres suivants, entraînant un bénéfice net positif une fois les expéditions physiques sous-jacentes terminées. La société doit publier ses résultats complets du premier trimestre le 1er mai.
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