Key Takeaways:
L'euro teste une zone de support critique près de 1,1400 $ alors qu'un motif de drapeau baissier sur le graphique en quatre heures maintient la paire sous pression avant les chiffres de l'emploi américain.
L'EUR/USD s'échangeait à 1,1385 $ lors des heures asiatiques jeudi, se maintenant juste au-dessus de la limite inférieure d'un canal ascendant parallèle à 1,1366 $ qui contient l'action des prix depuis la mi-juin. Ce motif, que les analystes techniques interprètent comme un signal baissier de continuation, suggère que le récent rebond de la paire depuis le plus bas annuel de 1,1330 $ est un mouvement correctif au sein d'une tendance baissière plus large, plutôt que le début d'un retournement durable.
« La formation d'un drapeau baissier après une forte baisse indique une poursuite de la baisse une fois que le motif se résout », a déclaré Fawad Razaqzada, analyste de marché chez Forex.com. « Tant que la Fed continue de mettre l'accent sur la stabilité des prix et que l'économie américaine montre peu de signes de ralentissement significatif, les rebonds de l'EUR/USD pourraient continuer d'attirer les vendeurs. »
L'indice de force relative à 42,5 et une lecture légèrement négative de la divergence de convergence des moyennes mobiles renforcent le biais baissier à court terme, selon l'analyse technique de FXStreet. Une rupture sous le plancher du canal à 1,1366 $ ouvrirait la voie vers la région des 1,1335-1,1330 $, le niveau le plus bas depuis mai 2025. À la hausse, la première résistance se situe à la limite supérieure du canal à 1,1451 $, avant la moyenne mobile exponentielle sur 200 périodes regroupée autour de 1,1522 $.
La force plus large du dollar a été la force dominante derrière le déclin de l'euro. L'indice du dollar américain s'est maintenu à 101,34 mercredi après que le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a réaffirmé la position hawkish de la banque centrale lors de la conférence annuelle de la Banque centrale européenne à Sintra. Warsh a déclaré que la Fed est « dans le métier de la stabilité des prix » et n'a fourni aucune orientation prospective, maintenant le ton établi lors de sa première réunion du Comité fédéral de l'open market en juin, où le diagramme en points mis à jour a signalé une trajectoire de taux plus élevée plus longtemps.
L'inflation PCE de base reste élevée à 3,4 % sur un an, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, tandis que les marchés intègrent désormais au moins une hausse des taux cette année, la première pouvant intervenir dès septembre. Le dollar a également prolongé ses gains face au yen, atteignant un sommet de 40 ans près de 162,85 JPY, les responsables japonais réitérant leur disposition à intervenir.
Les données de la zone euro ont fait peu pour modifier la dynamique. L'inflation globale a ralenti à 2,8 % en juin contre 3,2 %, et l'inflation de base s'est également atténuée, sous l'effet de la baisse des prix de l'énergie. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a signalé que la banque centrale n'a plus besoin d'être aussi agressive qu'au plus fort de la poussée inflationniste, mais les décideurs politiques restent réticents à déclarer victoire en raison des pressions salariales persistantes.
Le prochain test majeur pour l'EUR/USD viendra avec le rapport sur l'emploi non agricole américain attendu jeudi. Un chiffre solide renforcerait le récit d'un marché du travail américain résilient et maintiendrait la Fed sur sa trajectoire de resserrement, poussant potentiellement l'euro sous 1,1366 $ et vers le seuil des 1,1300 $. Les estimations consensuelles pointent vers une autre publication solide de l'emploi, après le rapport du mois dernier qui montrait une dynamique d'embauche soutenue malgré des taux d'intérêt élevés.
L'enquête ISM sur l'activité manufacturière, également attendue jeudi, fournira des indications supplémentaires sur la santé de l'économie américaine. Si l'activité manufacturière reste en territoire d'expansion ou à proximité, cela s'ajouterait aux preuves que la dynamique économique se révèle plus résiliente que beaucoup ne l'avaient anticipé plus tôt cette année, soutenant davantage le dollar.
Du point de vue du positionnement, une rupture sous 1,1330 $ marquerait un nouveau plus bas annuel pour l'EUR/USD et pourrait accélérer les ventes vers la zone des 1,1200 $, un niveau plus observé depuis début 2025. À l'inverse, un chiffre de l'emploi faible qui raviverait les attentes de baisse des taux pourrait déclencher un rallye de couverture de positions courtes vers la résistance de 1,1451 $, bien que la structure technique plus large favorise les vendeurs tant que la paire ne reprend pas le niveau de 1,1522 $.
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