Points clés à retenir :
L'EUR/GBP est tombé à 0,8611 mercredi, son plus bas niveau en 10 mois, alors qu'une large vague risk-off a déferlé sur les marchés mondiaux.
L'EUR/GBP a glissé à 0,8611 mercredi, son plus bas en 10 mois, alors qu'un mouvement risk-off mondial a stimulé la demande pour le dollar et la livre sterling au détriment de l'euro.
« L'ampleur de la vente reflète une revalorisation généralisée du risque à travers les classes d'actifs, l'euro supportant le poids du changement », a déclaré Jane Foley, stratégiste senior FX chez Rabobank.
La livre a gagné 0,3 % face à l'euro, poussant la paire à des niveaux plus vus depuis août 2025. Le mouvement a prolongé un déclin de 1,4 % au cours du mois dernier, la paire ayant franchi à la baisse le niveau de soutien de 0,8650 qui tenait depuis avril. L'euro s'est affaibli face à l'ensemble des dix principales devises des marchés développés cette semaine, selon les données de Bloomberg.
Une cassure durable sous 0,8600 pourrait déclencher de nouvelles ventes stop-loss, le prochain support technique se situant autour de 0,8550, le plus bas d'août 2025. La trajectoire politique de la Banque centrale européenne — les marchés intègrent 45 points de base de baisses supplémentaires d'ici la fin de l'année — contraste avec la position plus prudente de la Banque d'Angleterre, élargissant le différentiel de taux en faveur de la livre.
L'humeur risk-off était évidente dans toutes les classes d'actifs. Le S&P 500 a chuté de 1,4 % dans les échanges de l'après-midi, tandis que le Nasdaq Composite a perdu plus de 2 %. L'Euro Stoxx 600 a clôturé en baisse de 0,7 %. L'indice dollar DXY est monté à 101,4, son plus haut depuis plus d'un an, les investisseurs recherchant la relative sécurité du billet vert. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a baissé de 2 points de base à 4,49 %, tandis que les taux européens étaient également modestement en baisse.
Les données flash des PMI publiées mardi ont souligné la divergence entre les économies américaine et européenne. Le PMI composite américain est monté à un plus haut de cinq mois à 52,2, porté par le secteur manufacturier qui a atteint un plus haut de quatre ans à 55,7. En revanche, le PMI composite de la zone euro est resté sous le seuil des 50 pour un troisième mois consécutif à 49,5, tandis que le composite britannique a glissé à un plus bas de 14 mois à 49,4.
La divergence de taux s'accentue alors que les trajectoires de la BCE et de la BOE divergent
Les perspectives politiques aggravent la faiblesse de l'euro. Les marchés intègrent 45 points de base de baisses de taux de la BCE d'ici la fin de l'année, contre 35 points de base pour la Banque d'Angleterre, reflétant les attentes selon lesquelles l'économie de la zone euro aura besoin de davantage de stimuli. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a baissé de 2 points de base à 4,49 % mercredi, tandis que les taux européens étaient également modestement en baisse.
Niveaux techniques sous surveillance après la cassure
Le niveau de 0,8611 représente un test du plus bas d'octobre 2025, et une clôture quotidienne sous ce seuil confirmerait la cassure baissière. Le prochain support se situe à 0,8550, le creux d'août 2025, selon les analystes techniques. La résistance se situe désormais à l'ancien support de 0,8650, un retour au-dessus de 0,8700 étant nécessaire pour signaler un renversement.
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