L'utilisation des DApp faiblit, réduisant le volume des DEX de 55 %
Un déclin général de l'engagement des utilisateurs avec les applications décentralisées (DApps) limite la dynamique des prix de l'Ether. Les volumes agrégés sur les échanges décentralisés (DEX) au cours des deux dernières semaines ont totalisé seulement 150,4 milliards de dollars, soit une contraction de 55 % par rapport à leur pic historique de 340 milliards de dollars enregistré en janvier 2025. Cette tendance a un impact direct sur le réseau Ethereum, où les volumes des DEX sur 7 jours ont chuté à environ 9 milliards de dollars, soit un recul de 65 % par rapport au pic de 27,8 milliards de dollars d'octobre 2025.
La réduction de l'activité on-chain a entraîné une baisse de 87 % des frais de réseau Ethereum, passant de 21,3 millions de dollars à 2,6 millions de dollars au cours des trois derniers mois. Cela suggère que malgré le maintien du prix de l'Ether autour de 3 200 dollars, la demande sous-jacente d'espace de blocs de la part des applications s'est considérablement affaiblie, rendant une progression durable des prix difficile.
Les couches 2 absorbent la charge de transaction à mesure que les concurrents prolifèrent
Bien que l'activité du réseau principal d'Ethereum ait ralenti, sa stratégie de scalabilité fonctionne comme prévu en déchargeant l'activité vers les réseaux de couche 2. Au cours d'une période récente de 30 jours, Ethereum a traité 54,4 millions de transactions, tandis que son réseau de couche 2, Base, a géré plus de 600 millions de transactions. Cette architecture permet à Ethereum de maintenir son statut de blockchain leader en termes de valeur totale verrouillée (TVL), un indicateur clé pour la préférence institutionnelle. Ethereum et ses couches 2 associées représentent toujours 50 % de toutes les activités DEX.
Cependant, cette focalisation stratégique sur les rollups crée une ouverture pour des concurrents à haut débit comme Solana, qui offre des coûts de transaction inférieurs sur sa couche de base. La pression du marché est évidente chez les sociétés cotées en bourse détenant des quantités importantes d'Ether. Bitmine Immersion (BMNR US), qui détient 13,2 milliards de dollars d'Ether, se négocie actuellement avec une décote de 9 % par rapport à ses actifs cryptographiques sous-jacents. Sans un regain d'appétit général pour le risque et de la demande de DApp, le chemin de l'Ether vers le niveau de 4 000 dollars reste obstrué.
