La consolidation des L2 Ethereum ne laisse que 2 réseaux contrôler 80 % de la TVL DeFi

L'activité des Ethereum layer-2 se consolide rapidement, Base et Arbitrum contrôlant désormais plus de 80 % de la TVL DeFi des L2, selon les données de DefiLlama.

« Ce qu'il faut reconnaître, c'est que partout où quelqu'un exécuterait un contrat intelligent sur une blockchain existante, quelqu'un d'autre pourrait tout aussi bien exécuter un layer two », a déclaré Ben Fisch, co-fondateur et PDG d'Espresso Systems. « Nous sommes dans une phase de consolidation pour les layer-twos à usage général, pas pour les layer-twos en général. »

Cette concentration fait suite à une vague de fermetures et de baisse des dépôts sur les petits réseaux. Zero Network a fermé le mois dernier, rejoignant une liste croissante de rollups en difficulté. Les dépôts du bridge de Linea ont chuté de plus de 60 %, passant de 976 millions de dollars en novembre 2025 à 367 millions de dollars en mai, selon DefiLlama. Des réseaux comme World Chain, Starknet et Mantle ont également vu leurs dépôts diminuer au cours des six derniers mois.

Cette restructuration reflète un changement structurel : lancer un rollup est devenu moins cher — la mise à niveau Dencun d'Ethereum en 2024 a réduit les coûts de disponibilité des données via les blobs — mais attirer des utilisateurs est devenu plus difficile. « Sans une demande suffisante en blocs, une activité utilisateur ou un intérêt des développeurs, il y a peu de raisons de continuer à maintenir un L2 », a déclaré Alice Hou, ancienne analyste de recherche chez Messari.

L'économie de l'exploitation d'un layer-2 s'est considérablement améliorée. Les coûts de disponibilité des données ne représentent désormais qu'une petite fraction des dépenses d'exploitation pour de nombreuses chaînes OP Stack, selon une étude de Messari. Pourtant, la baisse des coûts n'a pas résolu le problème de la demande.

« Du point de vue de l'opérateur, il est définitivement moins coûteux d'exploiter un L2 aujourd'hui », a déclaré Hou. « Le vrai défi reste de générer suffisamment de demande soutenue pour que le réseau vaille la peine d'être exploité. »

De l'infrastructure aux applications

La réponse de l'industrie a été un virage des chaînes à usage général vers des cas d'utilisation spécifiques aux applications. Les projets qui se présentaient autrefois comme des blockchains généralistes se concentrent de plus en plus sur les paiements, les stablecoins et les actifs tokenisés.

« Les gens ont réalisé que toutes les différentes blockchains à usage général se font concurrence », a déclaré Fisch. « Si vous voulez réussir, vous devez développer une application différenciée. »

Les institutions financières traditionnelles pourraient devenir parmi les plus grands bénéficiaires. Les gestionnaires d'actifs lançant des fonds du marché monétaire tokenisés et les émetteurs de stablecoins ont des raisons évidentes d'opérer sur un layer-2 dédié, offrant des coûts réduits et un plus grand contrôle qu'un déploiement direct en tant que contrat intelligent.

Cette dynamique explique pourquoi les bourses restent parmi les candidats les plus solides. Base de Coinbase a tiré parti de la base de clients existante de la bourse tout en intégrant les utilisateurs dans l'écosystème DeFi plus large d'Ethereum.

« La question ne devrait pas être "Cette entreprise peut-elle lancer un L2 ?" », a déclaré Hou. « Elle devrait être : "Cette entreprise a-t-elle déjà suffisamment de distribution, d'activité financière et d'effets de réseau pour rendre un L2 significativement utile ?" »

Une vision différente pour les Layer-2s

Le débat reflète également un désaccord plus profond sur l'utilité des layer-2s. Pendant des années, les défenseurs d'Ethereum ont présenté les rollups principalement comme une solution de mise à l'échelle. Fisch a déclaré les voir différemment.

« Je ne considère pas les layer twos comme une mise à l'échelle d'Ethereum », a-t-il déclaré. « Je considère les layer twos comme un moyen d'exploiter les propriétés de sécurité existantes du layer one. »

Dans ce cadre, Ethereum fonctionne moins comme une destination et plus comme une couche de règlement que les applications peuvent utiliser lorsque cela est pertinent. Si cette tendance se poursuit, les gagnants pourraient être un plus petit nombre de réseaux liés à des entreprises, des produits financiers et des communautés d'utilisateurs spécifiques — plutôt que des centaines de chaînes généralistes concurrentes.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.