Ethereum passe sous les 2 000 $ alors qu'un intérêt ouvert record amplifie le risque de volatilité

Ether a chuté de 4 % à 1 967 $ jeudi, son plus bas niveau depuis février, alors que les sorties des ETF spot se sont étendues à 12 jours consécutifs et que l'intérêt ouvert sur les contrats à terme a atteint un record de 16,39 millions d'ETH.

« La chute sous les 2 000 $ a été amplifiée par la volatilité croissante et les tensions géopolitiques dans le cadre de la nouvelle escalade entre les États-Unis et l'Iran », a déclaré Kelly Ye, cofondatrice et directrice des investissements chez Coinbridge.

Les ETF spot ether ont enregistré 67,2 millions de dollars de sorties mercredi, portant le total de mai à 401 millions de dollars, selon SoSoValue. La série de sorties sur 12 jours est la plus longue de l'année. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme a atteint 16,39 millions d'ETH, dépassant le précédent record établi en juillet 2025, selon les données de Coinglass. Le levier élevé combiné à la baisse des prix crée des conditions propices à des liquidations en cascade — 237,2 millions de dollars de positions en ether ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, dont 225,1 millions de dollars de positions longues.

Le prochain support clé se situe à 1 800 $, le plus bas de février 2026, selon Ye. Une cassure sous ce niveau ouvrirait la voie vers 1 500 $, le plancher de la vente massive liée aux droits de douane d'avril 2025. À la hausse, ether doit reconquérir les 2 000 $ et se stabiliser au-dessus de 2 100 $ pour signaler un rebond.

Levier record et sorties institutionnelles

L'intérêt ouvert en termes d'ether a dépassé les 15 millions d'ETH plus tôt ce mois-ci, signalant que les spéculateurs se positionnent pour un mouvement directionnel important, selon les données de CoinGlass. Lorsque les prix chutent dans un environnement fortement leverage, les liquidations forcées peuvent accélérer le déclin. Les ETF spot ether ont perdu plus de 470 millions de dollars au cours des dix derniers jours de bourse, selon les données de Farside Investors, reflétant une conviction déclinante après l'échec du rallye d'ether vers 2 400 $ en avril.

L'activité on-chain diverge du prix

Malgré la faiblesse des prix, les indicateurs réseau sous-jacents d'Ethereum restent solides. La blockchain a traité plus de 200 millions de transactions au premier trimestre 2026, un record d'activité trimestrielle, ont noté les analystes de Standard Chartered. La valeur totale verrouillée (TVL) dans la DeFi sur Ethereum se situe entre 43 et 45 milliards de dollars, soit environ 53 % de toute la liquidité DeFi mondiale, selon DefiLlama. Les volumes de transactions ont atteint un sommet historique de 21,8 millions au début du mois de mai.

Standard Chartered a estimé qu'ether est profondément sous-évalué par rapport à son activité réseau, établissant une comparaison avec Amazon lors de l'éclatement de la bulle internet. La banque a maintenu un objectif de fin d'année à 4 000 $ et un objectif de fin de décennie à 40 000 $. Plus de 36 millions d'ETH — soit environ 30 % de l'offre totale — sont verrouillés dans des contrats de staking, retirant une part importante du flottant négociable.

Le niveau clé à surveiller est 1 800 $. Si ether se maintient au-dessus de ce plus bas de février, la configuration pour un rebond reste intacte. Une cassure en dessous invaliderait le schéma de plus hauts et plus bas ascendants observé depuis avril 2025 et pourrait déclencher une correction plus profonde vers 1 500 $.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.