Le ratio de change entre l'Ethereum et le Bitcoin (ETH/BTC) est tombé à 0,02835, un plus bas de 10 mois, alors que les flux de capitaux soutenus vers les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis continuent de remodeler la structure du marché en faveur de la crypto-monnaie originelle.
« Un croisement doré entre le ratio MVRV du $BTC et la ligne EMA 200D est imminent », a déclaré CW8900, analyste chez CryptoQuant, dans un post sur X. « Ce signal est représentatif d'un renversement de tendance et constitue un indicateur haussier. »
Le déclin du ratio représente une baisse de plus de 35 % par rapport à son sommet d'août 2025. Bien que l'Ethereum ait vu ses propres ETF au comptant approuvés et négociés aux États-Unis depuis 2024, les entrées n'ont pas atteint l'échelle de celles du Bitcoin. Selon Forbes, le Bitcoin et l'Ethereum représentent désormais respectivement 60 % et 10 % du marché des cryptos. Au 12 mai 2026, le prix de l'Ethereum était de 2 289 $, en baisse de 11 % sur un an, tandis que le prix du Bitcoin était en baisse de 22 % sur la même période, bien que l'élan récent soit fortement en faveur du Bitcoin.
Cette tendance suggère que tant que la demande institutionnelle pour le Bitcoin via les ETF reste forte, l'Ethereum pourrait continuer à sous-performer son grand frère. Le « croisement doré » pour le ratio MVRV du Bitcoin, un signal qui a précédé une course haussière de 400 % vers un sommet de 126 000 $ en octobre 2025, suggère que la rotation des capitaux pourrait s'intensifier. Le prochain indicateur clé sera de savoir si l'approbation et la négociation de produits financiers basés sur l'Ethereum plus sophistiqués peuvent inverser cette tendance.
L'approbation des ETF Bitcoin au comptant début 2024 a marqué un moment charnière pour le marché des crypto-monnaies, offrant un moyen réglementé et accessible aux investisseurs institutionnels de s'exposer au Bitcoin. Cela a entraîné un afflux important de capitaux vers le Bitcoin, renforçant sa position de leader du marché.
Bien que l'approbation des ETF au comptant Ethereum ait également été une étape importante, l'avantage du « premier entrant » des ETF Bitcoin semble être un facteur décisif. Le marché attend maintenant de voir si l'utilité plus large de l'Ethereum dans la finance décentralisée (DeFi) et les jetons non fongibles (NFT) peut créer un nouveau récit pour attirer un niveau similaire d'intérêt institutionnel.
Les analystes restent optimistes sur le Bitcoin, certains prédisant un rallye de « supercycle » vers 180 000 $ - 250 000 $. Cette perspective est soutenue par des indicateurs techniques tels que le ratio MVRV et une forte demande institutionnelle. Pour l'Ethereum, le défi sera de capter une part plus importante du capital institutionnel qui afflue désormais sur le marché des cryptos.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
