Le fabricant de modules optiques Eoptolink (300502.SZ) a vu son action chuter de plus de 11 % vendredi, malgré l'annonce d'un bond de 106 % de son chiffre d'affaires au premier trimestre sur un an, des pertes de change inattendues ayant pesé sur les bénéfices.
« Le manque à gagner sur le bénéfice net est principalement dû aux pertes de change, ce qui est une perturbation non opérationnelle et ne change pas le jugement sur les fondamentaux futurs de la société », a déclaré Ting Song, analyste chez Goldman Sachs, dans un rapport.
Le chiffre d'affaires d'Eoptolink pour le trimestre a atteint 83,38 milliards de RMB, soit environ 10 % de plus que les prévisions des analystes. Cependant, le bénéfice net de 27,74 milliards de RMB a baissé de 13 % par rapport au trimestre précédent et a manqué la projection de Goldman de 12 %, principalement en raison de frais financiers plus élevés liés aux fluctuations des taux de change.
Les moteurs de croissance restent intacts
Goldman Sachs et Citigroup ont tous deux affirmé que les résultats du trimestre ne modifient pas les solides perspectives à moyen terme de l'entreprise. La croissance future des revenus devrait être tirée par quatre facteurs principaux : l'amélioration de l'offre de puces pour modules optiques, l'amélioration du mix produit vers le 1,6T et des solutions plus rapides, l'augmentation de la part des revenus provenant de la photonique sur silicium et l'accélération de l'expansion des capacités pour soutenir des volumes d'expédition plus élevés.
L'expansion de la base de production de la société en Thaïlande se déroule comme prévu, ce qui devrait atténuer les contraintes d'approvisionnement antérieures. Ceci est soutenu par une augmentation significative des stocks de la société à environ 90 milliards de RMB contre 72 milliards de RMB au trimestre précédent, et une forte hausse des acomptes à 6,82 milliards de RMB contre 0,17 milliard de RMB.
La chute du titre met en évidence une déconnexion entre la réaction à court terme du marché et les perspectives haussières à long terme des analystes basées sur la demande fondamentale d'optique à haute vitesse. Les investisseurs surveilleront l'exécution de la montée en puissance des modules 1,6T et l'expansion des capacités au cours des prochains trimestres.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
