Les actionnaires d'Enviri Corporation (NYSE : NVRI) ont approuvé à une écrasante majorité la vente en cours de sa division Clean Earth à Veolia Environnement S.A. pour 3,04 milliards de dollars, la transaction et une scission ultérieure devant être achevées d'ici la mi-2026.
« New Enviri sera un fournisseur de premier plan de services environnementaux critiques et de traitement des matériaux pour l'industrie des métaux, ainsi que d'équipements innovants, de pièces de rechange et de services pour le secteur ferroviaire », a déclaré la société dans un communiqué.
La transaction, approuvée par 99,54 % des votes exprimés, entraînera une distribution de liquidités aux actionnaires comprise entre 14,50 $ et 16,50 $ par action. Les activités restantes Harsco Environmental et Harsco Rail seront scindées en une nouvelle société cotée en bourse appelée « New Enviri », qui conservera le symbole NVRI. New Enviri devrait afficher un chiffre d'affaires pro forma d'environ 1,2 milliard de dollars en 2026 et sera lancée avec un ratio dette nette sur EBITDA ajusté de 2,0x.
Cette initiative s'inscrit dans la stratégie de « somme des parties » d'Enviri visant à libérer de la valeur pour les actionnaires. La nouvelle entreprise industrielle, plus ciblée, visera une croissance significative des bénéfices et des flux de trésorerie. Les investisseurs surveilleront la satisfaction des conditions de clôture habituelles avant l'objectif de mi-2026 pour la finalisation de la transaction.
Le vote fait suite à une période de transformation pour Enviri, qui a vu son action grimper d'environ 120 % au cours de l'année écoulée, les investisseurs ayant soutenu le plan de restructuration. La société a obtenu l'approbation réglementaire en mars à l'expiration de la période d'attente Hart-Scott-Rodino.
Les analystes restent prudemment optimistes, trois cabinets recommandant l'achat de l'action avec un objectif de cours moyen de 21,67 $, ce qui suggère un potentiel de hausse de 10 % par rapport à son niveau actuel d'environ 19,16 $.
La nouvelle société, New Enviri, débutera avec une structure de capital conservatrice, comprenant une facilité de crédit renouvelable non utilisée à la clôture. La direction a indiqué mettre l'accent sur l'amélioration de la génération de flux de trésorerie disponibles, ce qui sera un indicateur clé de la performance de la société indépendante. Alors que la division Clean Earth a affiché une forte croissance, le segment ferroviaire a été confronté à des défis, et les investisseurs chercheront des signes de stabilisation dans les activités qui formeront le cœur de New Enviri.
Cette transaction séparera Enviri en deux entités distinctes : une distribution de liquidités pour les actionnaires et une entreprise industrielle plus rationalisée axée sur les services environnementaux pour les industries des métaux et du rail. L'exécution réussie de ce plan devrait permettre d'obtenir une valorisation plus claire pour les activités respectives.
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