Un cessez-le-feu a peut-être fait taire les armes au Moyen-Orient, mais le conflit a déclenché une crise énergétique prolongée avec des coûts de réparation pour les infrastructures endommagées dépassant les 25 milliards de dollars.
« Même si un cessez-le-feu au Moyen-Orient permet une réouverture rapide du détroit d'Ormuz, la pénurie d'approvisionnement persistera », a déclaré Henning Gloystein, directeur de l'énergie chez Eurasia Group.
Plus de 40 actifs énergétiques clés ont été endommagés, selon l'Agence internationale de l'énergie, provoquant la plus importante interruption de l'approvisionnement de l'histoire. Suite à l'annonce du cessez-le-feu, le baril de Brent est tombé à 96 dollars, restant toutefois nettement au-dessus du niveau de 60 dollars observé en janvier.
Le cœur du problème n'est pas le transport de brut mais une perte massive de capacité de raffinage et de GNL. Cela laisse présager une pénurie mondiale à long terme de carburants finis et de gaz, susceptible de maintenir des prix élevés et d'alimenter l'inflation pendant des années.
La capacité de raffinage touchée, les pénuries de carburant vont persister
Le principal défi du marché mondial est une réduction brutale de la capacité de raffinage. Selon Gloystein, environ un tiers des raffineries de la région du Golfe ont subi des dommages, une perte de production qui nécessitera « au moins plusieurs mois pour être réparée ». Cela signifie que même si la production de brut reprend, le monde sera confronté à des pénuries de diesel, d'essence et de kérosène.
Parmi les installations les plus durement touchées figure la raffinerie de Ruwais aux Émirats arabes unis, l'une des plus grandes au monde. Rystad Energy estime que les dommages sont concentrés dans sa section ouest, qui représente la moitié de la capacité totale du site, une récupération complète étant attendue pour dans plusieurs mois. Le secteur du raffinage au Koweït est également confronté à une situation grave, les dommages entraînant des pénuries de carburant marin et de kérosène en Asie et en Europe.
Les installations de GNL subissent des dommages sur une décennie
L'impact sur le secteur du gaz naturel liquéfié (GNL) est particulièrement sévère. À Ras Laffan, au Qatar, l'un des plus grands hubs de GNL au monde, les attaques ont paralysé environ 17 % de sa capacité. Rystad Energy prévoit qu'une restauration complète pourrait s'étendre jusqu'en 2030, avec une facture de réparation astronomique d'environ 10 milliards de dollars.
Deux des 14 lignes de production de l'installation ont été endommagées, y compris un échangeur de chaleur cryogénique effondré — une pièce d'équipement hautement spécialisée aussi haute qu'un immeuble de 15 étages. « Une fois qu'il est cassé, il faut en construire un nouveau », a déclaré Harri Kytömaa, ingénieur au cabinet de conseil Exponent, notant que la fabrication d'un remplaçant pourrait prendre plus d'un an. Pour aggraver le problème, les turbines à gaz nécessaires au fonctionnement des usines de GNL font déjà l'objet de listes d'attente de plusieurs années.
L'effort de reconstruction est entravé par de multiples goulots d'étranglement. Les équipements commandés sur mesure, comme les transformateurs et les vannes, prennent des années à être remplacés, même en temps de paix. En outre, un nombre important d'ingénieurs spécialisés et de soudeurs ont quitté la zone de conflit, créant un déficit de talents qui ne peut être comblé rapidement. « Ce n'est pas seulement un problème d'argent, c'est un problème de personnes », a déclaré Fraser McKay, responsable de l'analyse amont chez Wood Mackenzie. « Nous n'avons jamais rien vu de tel. »
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
