Points clés à retenir :
EMCOR Group a publié un chiffre d'affaires de 4,63 milliards de dollars au premier trimestre 2026, en hausse de 19,7 % sur un an, la construction de centres de données d'IA ayant généré des résultats record pour l'entrepreneur spécialisé basé à Norwalk, dans le Connecticut.
« La demande d'infrastructures pour les centres de données d'IA ne montre aucun signe de ralentissement », a déclaré la direction dans le communiqué de résultats, citant un carnet de commandes solide dans les segments de la construction électrique et mécanique.
Le bénéfice par action a augmenté de 30 %, dépassant les estimations du consensus de 0,94 $. Le chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice 2025 a atteint près de 17 milliards de dollars, contre 12,6 milliards de dollars en 2023, tandis que le BPA a plus que doublé pour atteindre 28,30 $ sur la même période. Les obligations de performance restantes ont atteint un niveau record de 15,62 milliards de dollars, reflétant un carnet de commandes solide dans de multiples secteurs, notamment la santé, la fabrication et les infrastructures hydrauliques.
La société a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2026 entre 18,5 et 19,3 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 17,8 à 18,5 milliards de dollars. Les prévisions de BPA ont été relevées entre 28,25 et 29,75 $ par action, contre 27,25 à 29,25 $. Certains analystes côté vente prévoient des résultats encore plus solides, l'extrémité haute des prévisions tablant sur un chiffre d'affaires de 19,2 milliards de dollars et un BPA supérieur à 30 $.
Les actions ont bondi d'environ 845 $ contre 175 $ à la mi-2023, soit un gain de 383 %. Le titre se négocie à environ 28,5 fois les bénéfices futurs, une prime par rapport au secteur de la construction au sens large, mais inférieure à celle de ses pairs à forte croissance comme Comfort Systems USA, qui se négocie à 41,5 fois les bénéfices futurs.
EMCOR a construit sa position sur le marché par le biais d'acquisitions pendant des décennies, mais la vague de croissance actuelle est organique, portée par la demande des développeurs de centres de données hyperscale. L'activité de construction mécanique de l'entreprise profite de l'augmentation des besoins en refroidissement liquide pour les serveurs d'IA, tandis que sa division électrique assure la distribution d'énergie et les systèmes de secours pour les nouvelles installations.
Le relèvement des prévisions indique que la direction s'attend à ce que la demande liée à l'IA se maintienne au moins jusqu'en 2027. Les investisseurs surveilleront les prochains résultats trimestriels pour y déceler des signes d'expansion des marges à mesure que l'entreprise développe son pipeline de projets de centres de données.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
