Points clés :
Une grave pénurie de tissu électronique resserre son emprise sur la chaîne d'approvisionnement électronique, les stocks de certains grands fabricants chinois tombant à moins de 10 jours alors que les prix poursuivent une ascension de plusieurs mois. Cette crise de l'offre est alimentée par l'explosion de la demande de tissus haut de gamme pour les serveurs d'IA, qui cannibalise les capacités destinées aux matériaux de qualité standard.
« Nous avons moins de 10 jours de stock, c'est une pénurie très grave », a déclaré un représentant commercial d'une filiale de Honghe Technology à Huangshi, ajoutant que les prix ont « augmenté de façon spectaculaire chaque mois ». Le personnel de vente de Shandong Fiberglass et de China Jushi a également confirmé que l'offre globale de produits en tissu électronique est tendue.
Depuis octobre 2025, les prix du matériau ont augmenté continuellement, les hausses mensuelles devenant la norme. Alors que la demande de tissu électronique standard utilisé dans les produits de consommation reste faible, l'appétit vorace pour les tissus avancés dans les applications d'IA comprime les lignes de production, les matières premières et la disponibilité des machines pour les produits de qualité inférieure, entraînant des contractions de l'offre et ce que les analystes appellent des hausses de prix passives.
Le principal goulot d'étranglement est une pénurie mondiale de machines à tisser spécialisées, le principal fournisseur japonais Toyota ayant un carnet de commandes complet. Cette rareté des équipements, couplée à l'envolée des coûts des matières premières, devrait maintenir les conditions de marché tendues et poursuivre le cycle de hausse des prix, selon les analystes du secteur.
La production de tissu électronique dépend fortement des machines à tisser importées, les équipements produits localement n'étant pas encore largement utilisés par les grands fabricants pour les produits haut de gamme. Liu Changlei, secrétaire général de l'Association chinoise de l'industrie de la fibre de verre, a déclaré qu'un remplacement domestique pour les métiers à tisser haut de gamme est probablement à plus de deux ans.
Le déplacement de la production du tissu standard vers le tissu haut de gamme réduit encore le rendement. Selon Liu, la conversion d'une ligne de four à fibre de verre de 100 000 tonnes de la production de fils standard de la série G vers des fils ultra-fins pour tissus avancés peut réduire la production totale de la ligne de 50 % ou plus.
Le coût de construction de nouvelles lignes de production a augmenté de manière spectaculaire en raison de la hausse des prix du platine et du rhodium, composants clés des « plaques de fuite » de formage des fibres. Le prix du platine, qui constitue environ 90 % de l'alliage, est passé d'une fourchette de 800 à 1 200 dollars l'once à un sommet de 2 922,90 dollars l'once en janvier 2026. Les prix du rhodium ont plus que doublé entre début 2024 et le 14 avril.
Cette poussée a fait passer l'investissement en métaux précieux pour une seule ligne de production de 100 000 tonnes d'environ 200 millions de yuans à 450 millions de yuans. Les entreprises hésitent désormais à s'étendre, craignant qu'une baisse future du prix des métaux n'entraîne d'importantes charges de dépréciation d'actifs. De plus, les coûts opérationnels ont augmenté, car 0,5 à 1 gramme de platine est définitivement perdu par tonne de fibre de verre produite.
Malgré les défis, les leaders de l'industrie mettent en service de nouvelles capacités. China Jushi, le plus grand producteur mondial de fibre de verre de qualité électronique, a allumé une nouvelle ligne de production le 18 mars avec une capacité annuelle de 3,9 milliards de mètres, représentant 9 % du marché mondial. La société prévoit que son bénéfice net au T1 2026 augmentera de 60 à 80 % sur un an pour atteindre entre 1,17 milliard et 1,32 milliard de yuans.
D'autres projets incluent l'installation de 1,8 milliard de mètres par an du groupe Keptbray, qui devrait commencer la production d'essai d'ici la fin du deuxième trimestre, et les 94 millions de mètres de nouvelle capacité prévus par Sinoma Science & Technology, dont les 35 premiers millions de mètres entreront en service au second semestre de cette année. Cependant, les analystes avertissent que même avec ces expansions, la tension sur l'offre de machines à tisser signifie que la nouvelle capacité sera prioritairement affectée au tissu de qualité IA à haut rendement, et que la montée en puissance de la production prendra du temps, offrant peu de répit à court terme pour un marché sous pression.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
