La guerre en Iran a incité les économistes à réduire radicalement leurs prévisions de croissance et à porter à 33 % les probabilités d'une récession aux États-Unis, le maintien de prix du pétrole élevés étant considéré comme la menace principale.
Les retombées économiques de la guerre en Iran se cristallisent, les économistes d'une nouvelle enquête dégradant leurs perspectives pour l'économie américaine, citant des risques de croissance plus lente et d'inflation plus persistante. La probabilité consensuelle d'une récession au cours des 12 prochains mois est passée à 33 %, une augmentation notable par rapport aux 27 % de janvier, selon le dernier sondage du Wall Street Journal réalisé auprès de 68 économistes.
« C'est là que la destruction de la demande commence à s'accélérer et à s'élargir », a déclaré Joseph Brusuelas, économiste en chef chez RSM, en référence à un seuil spécifique du prix du pétrole. Il a fixé une limite à 125 $ le baril pour le pétrole brut West Texas Intermediate, qui s'échangeait près de 91 $ mercredi, comme le point où « cela devient davantage un problème économique ».
Cette vision plus sombre est partagée par les organismes mondiaux, le Fonds monétaire international ayant réduit ses prévisions de croissance mondiale pour 2026 à 3,1 %. Le fonds a modélisé un « scénario défavorable » où un conflit plus long maintiendrait le pétrole autour de 100 $ le baril, réduisant la croissance mondiale à 2,5 % cette année. Les économistes ont revu à la baisse leur prévision de croissance du PIB américain pour 2026 à 2,0 % sur une base de quatrième trimestre, contre 2,2 % en janvier, tout en relevant leur prévision d'inflation de base à 2,9 % pour la fin de l'année.
Le risque principal se concentre sur un choc durable des prix de l'énergie qui pourrait faire basculer une économie mondiale fragile dans un ralentissement. Le FMI a prévenu qu'un « scénario sévère » — impliquant un conflit prolongé et des perturbations majeures de l'approvisionnement — pourrait faire chuter la croissance mondiale à seulement 2,0 %. Une croissance inférieure à ce niveau n'est survenue que quatre fois depuis 1980, notamment lors de la crise financière de 2009 et de la pandémie de 2020, plaçant de fait le monde au bord de la récession.
Prix du pétrole et pressions inflationnistes
L'impact le plus immédiat de la guerre s'est fait sentir à la pompe, le prix moyen national d'un gallon d'essence atteignant 4,10 $, selon l'AAA. Cela a directement alimenté un bond de 16,5 % des dépenses dans les stations-service en mars, selon les données de Bank of America, qui ont également montré que les dépenses globales par carte restaient résilientes avec une croissance de 3,6 % hors essence.
Les données sur l'inflation révèlent une situation complexe pour les décideurs de la Réserve fédérale. L'indice des prix à la consommation global a augmenté de 0,9 % en mars, portant le taux annuel à 3,3 %. Cependant, en excluant les coûts volatils de l'alimentation et de l'énergie, l'IPC de base a augmenté plus modestement de 0,2 % pour un rythme annuel de 2,6 %. Cette divergence entre l'inflation globale et l'inflation de base complique la voie de la Fed, alors que les responsables pèsent les effets temporaires de la flambée de l'énergie par rapport aux tendances de prix sous-jacentes.
La pression est également visible dans la psychologie des consommateurs. L'enquête très suivie de l'Université du Michigan a montré un plongeon du moral des consommateurs à un niveau record, tombant en dessous des niveaux observés pendant la stagflation des années 1970, la crise financière de 2008 et la pandémie de Covid. Pourtant, le lien entre le sentiment et le comportement peut être faible, comme le démontrent les données de dépenses solides.
Scénarios mondiaux et résilience américaine
Bien que les États-Unis ressentent l'impact, le rapport du FMI souligne que l'Europe et l'Asie sont plus vulnérables. La zone euro, toujours aux prises avec le choc énergétique de l'invasion de l'Ukraine par la Russie, a vu ses perspectives de croissance réduites à 1,1 % pour 2026. Les conséquences les plus graves sont centrées au Moyen-Orient même, où le FMI prévoit que la croissance du PIB régional chutera de deux points de pourcentage complets pour atteindre 1,9 % cette année.
Aux États-Unis, les économistes ont revu leurs perspectives à la baisse mais ne prévoient pas encore une récession comme scénario de base. Goldman Sachs a récemment réduit sa prévision de PIB pour l'année complète à 2,0 %, une réduction d'un demi-point de pourcentage, et prévoit maintenant que le taux de chômage atteindra 4,6 % d'ici la fin de l'année, une hausse modeste de 0,3 point de pourcentage par rapport au niveau de mars.
Le consensus parmi les économistes interrogés par le Journal pointe vers un ralentissement significatif du marché du travail, prévoyant seulement 38 000 créations d'emplois par mois en moyenne au cours des deuxième et troisième trimestres. Bien que la guerre « entame une partie de la croissance », l'économie américaine devrait résister à la tempête, a déclaré Mike Skordeles, responsable de l'économie américaine chez Truist Advisory Services, à moins que le conflit ne s'aggrave considérablement.
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