Points clés à retenir :
L'indice Dow Jones Industrial Average a bondi à un nouveau sommet historique après qu'un rapport sur l'emploi de juin plus modéré que prévu ait renforcé les paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année.
Le Dow Jones Industrial Average a grimpé à un record de 52 305,24 points après que les créations d'emplois de juin aient été inférieures au consensus de 135 000, renforçant les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale. Le gain de l'indice blue-chip a prolongé un rallye entamé lundi lorsque les débuts d'Alphabet en tant que composante du Dow ont propulsé l'indice de 30 valeurs au-dessus de 52 000 pour la première fois de son histoire longue de 130 ans.
« Ce chiffre des créations d'emplois inférieur aux attentes enlève la pression sur la Fed pour qu'elle relève ses taux en juillet et ouvre la porte à une baisse d'ici septembre », a déclaré Sarah Lin, stratège actions chez Edgen. « Mais la pérennité de ce rallye dépend désormais entièrement de la capacité des résultats du T2 à justifier les valorisations actuelles. »
Le S&P 500 a progressé de 0,22 % à 7 483,23 points, tandis que le Nasdaq Composite a chuté de 0,66 % à 26 040,03 points sous l'effet d'une vente massive des valeurs semiconducteurs. Micron Technology a chuté de 10,6 % sur des prises de bénéfices après que l'action a plus que triplé le trimestre dernier, et l'ETF Semiconducteurs au sens large a connu une pression vendeuse supérieure à la moyenne. Les capitaux ont été réorientés vers les valeurs financières et les blue-chips, l'ETF Financial Select Sector SPDR sortant de sa zone de consolidation récente. Le VIX a légèrement augmenté de 0,85 % à 16,59, toujours en dessous de sa moyenne mobile sur un an.
Les données sur l'emploi déplacent le récit de « la Fed va-t-elle relever ses taux ? » à « quand va-t-elle les baisser ? » — une question qui dépend désormais de la saison des résultats du T2 qui commence ce mois-ci. Avec le S&P 500 qui se négocie à environ 20 fois les bénéfices prévisionnels, selon les données de FactSet, des résultats décevants pourraient inverser les gains, même dans un contexte macroéconomique favorable.
La rotation sectorielle s'accentue alors que la technologie sous-performe
La divergence entre le Dow et le Nasdaq a capté un marché en train de s'éloigner des transactions les plus performantes de l'année. Les valeurs financières et industrielles ont mené la progression du Dow, tandis que la technologie a sous-performé alors que les investisseurs ont pris leurs bénéfices sur les noms des semiconducteurs qui avaient porté le rallye de 9,6 % du S&P 500 au premier semestre. Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de 6 points de base à 4,48 %, reflétant la réévaluation par le marché de la trajectoire des taux, tandis que l'indice du dollar s'est maintenu à 101,21. L'or a gagné 0,57 % à 4 044,60 $, la baisse des anticipations de taux réels soutenant le métal précieux, tandis que le pétrole brut a reculé, le WTI chutant de 2,77 % à 68,09 $ le baril.
La saison des résultats devient le prochain catalyseur
Alors que la réunion de juillet de la Fed ne porte désormais qu'une probabilité implicite de hausse de taux de 28 %, contre 36 % avant la publication des chiffres de l'emploi, les résultats d'entreprise prennent le devant de la scène. Le S&P 500 est moins cher qu'il ne l'était au début de 2026 malgré un rallye de 9,6 % au premier semestre, car la croissance des bénéfices a suivi le rythme de l'appréciation des prix. Mais la barre est haute : les entreprises devront fournir des prévisions solides pour soutenir le multiple de valorisation actuel. Les résultats du quatrième trimestre fiscal de Nike, attendus après la clôture de jeudi, fourniront un premier aperçu des tendances de dépenses des consommateurs, avec des implications pour les composantes du Dow telles que Home Depot et McDonald's.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
