Le Dogecoin (DOGE) sur Ethereum a vu son prix augmenter de plus de 15 % dans les 24 heures suivant la publication des détails du dépôt confidentiel d'introduction en bourse (IPO) de SpaceX. Ce mouvement souligne la sensibilité du jeton aux nouvelles liées à Elon Musk, PDG de SpaceX et de Tesla.
La hausse du prix du Dogecoin est directement liée à l'« effet Musk », un phénomène où les actions ou les annonces du milliardaire créent une volatilité importante pour le memecoin qu'il promeut fréquemment. Le directeur financier de SpaceX, Bret Johnsen, aurait déclaré : « Les particuliers vont constituer une partie cruciale de cette opération, et une part plus importante que dans n'importe quelle IPO de l'histoire », ajoutant que l'entreprise souhaite reconnaître les sympathisants qui « nous ont incroyablement soutenus, nous et Elon, depuis longtemps ».
Le dépôt confidentiel révèle que SpaceX vise une valorisation atteignant 1,75 billion de dollars, avec l'objectif de lever entre 50 et 75 milliards de dollars. Plus inhabituel encore, la structure de l'IPO comprend des actions de classe B à droit de vote super-majoritaire qui seront contrôlées par Musk. Selon Reuters, ces actions lui confèrent un droit de veto effectif et font en sorte qu'il « ne puisse être démis de notre conseil d'administration ou de ces fonctions que par le vote des détenteurs de classe B », qu'il contrôle. Ce niveau de contrôle par le fondateur est très atypique, même parmi les entreprises technologiques dotées de structures à deux classes d'actions.
Pour les investisseurs, le document confirme qu'une participation dans SpaceX est un pari sur Musk lui-même, avec une capacité limitée, voire nulle, d'influencer la gouvernance d'entreprise. Le principal facteur de risque est également le principal catalyseur de l'action récente du prix du Dogecoin : la réaction du marché aux entreprises de Musk. La prochaine date majeure à surveiller pour les investisseurs est un « événement majeur pour les investisseurs » prévu le 11 juin.
Un contrôle sans précédent par le fondateur
La structure de gouvernance proposée pour SpaceX va un cran plus loin que les structures d'actions à deux classes courantes dans l'industrie technologique. Alors que des fondateurs comme Mark Zuckerberg chez Meta Platforms conservent le contrôle grâce à des actions à droit de vote super-majoritaire, leurs conseils d'administration détiennent généralement l'autorité formelle pour révoquer un PDG.
Cependant, le dépôt de SpaceX semble lier la position de Musk directement aux votes qu'il contrôle, une disposition que le professeur de la Harvard Law School, Lucian Bebchuk, a qualifiée de « peu commune ». Cette mesure est renforcée par la décision de l'entreprise de s'immatriculer au Texas, un État dont les lois sur la gouvernance d'entreprise sont plus souples que celles du Delaware, où Musk a précédemment mené une bataille juridique concernant son plan de rémunération chez Tesla.
La connexion avec les particuliers
Le plan de SpaceX consistant à allouer jusqu'à 30 % de son IPO aux investisseurs particuliers constitue un écart significatif par rapport à la norme de 5 % à 10 % observée dans la plupart des grandes offres. Cette stratégie cible directement la large base d'investisseurs individuels qui ont suivi Musk dans toutes ses entreprises, de Tesla (NASDAQ : TSLA) à la nouvelle entité fusionnée SpaceX et xAI.
Cette large base de particuliers chevauche également de manière significative la communauté des détenteurs de Dogecoin, qui considèrent le soutien aux entreprises de Musk comme un substitut au soutien du jeton lui-même. Bien que la connexion soit purement narrative, elle s'est avérée à plusieurs reprises être une force puissante sur le marché pour le DOGE. À mesure que le processus d'IPO de SpaceX avance, avec un prospectus public attendu fin mai et une tournée de présentation débutant le 8 juin, les traders de Dogecoin surveilleront toute mention ou intégration supplémentaire susceptible de déclencher la prochaine vague de volatilité.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
