La flambée mondiale des rendements des obligations d'État crée des vents contraires importants pour les actions à dividendes, alors que le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5,1 % pour la première fois en environ un an.
« Si vous essayez de maximiser les revenus générés par votre portefeuille, vous serez probablement attiré par [les ETF d'obligations à longue durée] », a écrit Reuben Gregg Brewer de The Motley Fool. « Mais vous devez comprendre l'arbitrage risque/rendement que vous faites pour générer ce rendement. »
Le bond des coûts d'emprunt à long terme, alimenté par la hausse des prix du pétrole et les inquiétudes persistantes concernant l'inflation, remet directement en cause l'attrait des secteurs traditionnellement favorisés pour leurs flux de revenus. Les secteurs des services publics, des sociétés d'investissement immobilier cotées (REIT) et des actions de consommation de base voient leurs rendements en dividendes, qui se situent généralement autour de 3 à 4 %, paraître moins attrayants par rapport au rendement garanti offert par la dette publique. Le rendement moyen des dividendes du S&P 500 se situe à un niveau bien inférieur de 1,4 %.
Cela marque un renversement potentiel d'une tendance de plusieurs années où les taux d'intérêt bas poussaient les investisseurs en quête de revenus, en particulier les retraités, hors des actifs à revenu fixe à faible rendement pour les diriger vers les actions à dividendes. Avec des fonds obligataires à longue durée comme le Vanguard Extended Duration Treasury Index Fund (EDV) offrant désormais des rendements d'environ 5 %, les investisseurs reconsidèrent le risque plus élevé associé aux actions pour un versement similaire. Bien que les rendements plus élevés représentent un défi, les analystes suggèrent que les investisseurs pourraient éviter une répétition de la forte vente de 2022 dans ces secteurs.
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
