Les applications DeFi génèrent 500% de frais en plus que les blockchains
Les revenus de l'industrie des actifs numériques se déplacent de manière décisive des blockchains de base vers les applications orientées utilisateur. Selon l'analyse de Jamie Coutts, analyste crypto en chef chez Real Vision, les protocoles de finance décentralisée (DeFi) captent désormais cinq fois les frais générés par leurs réseaux sous-jacents. Cela marque un revirement radical par rapport à la mi-2024, lorsque les frais étaient répartis de manière approximativement égale entre les deux couches.
Bien que je croie que les effets de réseau des blockchains commanderont toujours une prime, il est logique qu'une valeur supérieure à celle actuellement attribuée se déplace vers l'interface utilisateur — les portefeuilles, les applications DeFi et les protocoles les plus proches des utilisateurs.
— Jamie Coutts, Analyste Crypto en Chef chez Real Vision
Les 563 millions de dollars de frais de Tether soulignent la dominance des applications
Les données de DeFiLlama confirment cette tendance, montrant que les 17 entités crypto les plus rémunératrices au cours des 30 derniers jours étaient toutes des applications ou des protocoles. L'émetteur de stablecoin Tether a dominé la liste, générant des frais de 563 millions de dollars, un montant leader de l'industrie.
En contraste frappant, Solana a été la seule blockchain à se classer dans le top 20, capturant 20,4 millions de dollars de frais au cours de la même période, bien qu'elle soit le réseau le plus utilisé avec 68 millions d'adresses actives. Ethereum, la deuxième blockchain la plus lucrative, s'est classée 27e avec 10,3 millions de dollars, malgré une augmentation de 53% des adresses actives mensuelles à 13 millions. Cet écart de revenus souligne où la valeur économique est actuellement capturée.
La thèse de l'"application grasse" gagne du terrain auprès des investisseurs
Cette séparation nette dans la génération de frais signale un potentiel tournant pour l'allocation de capital sur le marché crypto. Les données suggèrent que la thèse de l'"application grasse" — où la valeur s'accumule dans les applications construites au-dessus d'un réseau plutôt que dans le protocole réseau lui-même — devient une réalité. Alors que les applications attirent une majorité croissante des revenus totaux, les investisseurs institutionnels et les développeurs sont susceptibles de diriger une attention croissante vers des protocoles et portefeuilles DeFi spécifiques qui démontrent des modèles de revenus solides et durables.
