Points clés à retenir
Cummins Inc. (CMI) a revu à la hausse ses perspectives financières pour 2030, prévoyant jusqu'à 50 milliards de dollars de ventes, alors que la demande pour ses générateurs de secours pour centres de données explose en raison du boom de l'intelligence artificielle.
« L'entreprise est dans une position plus solide qu'il y a quelques années », a déclaré la PDG Jennifer Rumsey à Barron's avant la journée des investisseurs de la société à New York.
Le motoriste a porté son objectif de ventes pour 2030 à une fourchette de 45 à 50 milliards de dollars et s'attend à ce que le résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) dépasse 20 %, une augmentation significative par rapport aux prévisions précédentes d'environ 17 %. Le chiffre d'affaires du segment des systèmes de puissance a déjà bondi de 19 % au premier trimestre.
L'action a chuté de 4,6 % à 638,78 $ le jour de l'annonce, suggérant que les nouveaux objectifs n'étaient pas suffisants pour satisfaire les investisseurs après une hausse de 106 % du titre au cours de l'année écoulée.
Le relèvement des prévisions est fortement soutenu par la demande fulgurante pour les centres de données IA. Cummins augmente sa capacité de production d'électricité de 57 % pour atteindre 55 gigawatts par an afin de répondre aux besoins en énergie de secours des « hyperscalers » comme Microsoft Corp. et Alphabet Inc. Le segment Power Systems de l'entreprise a vu son EBITDA bondir de 48 % en glissement annuel au premier trimestre.
Malgré les prises de bénéfices, les nouvelles prévisions impliquent une croissance annuelle de l'EBITDA d'environ 15 % entre 2025 et 2030. Avant l'événement, l'action Cummins se négociait à environ 22 fois les bénéfices attendus, une prime importante par rapport à son multiple historique d'environ 14 fois il y a un an, mais en dessous des 33 fois les bénéfices de son concurrent Caterpillar Inc.
Les analystes ont noté que la barre était haute pour cet événement. L'analyste de Baird, Luke Junk, a qualifié le relèvement des prévisions de « modeste », tandis que Kyle Menges de Citi avait prédit un relèvement de l'objectif de marge d'au moins deux points de pourcentage, une prévision que Cummins a dépassée.
Ces perspectives consolident la position de Cummins en tant que bénéficiaire industriel clé du déploiement de l'IA, mais la réaction du marché montre que la croissance significative a déjà été intégrée dans les cours. Les investisseurs attendent maintenant de voir si l'entreprise pourra mener à bien l'expansion de sa capacité et convertir la demande liée à l'IA en une croissance durable des bénéfices dans les trimestres à venir.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
