Key Takeaways
Un rapport de Bitwise Asset Management montre que les sociétés cotées ont ajouté 50 351 BTC au premier trimestre 2026, portant l'offre totale détenue par les entreprises à 1,15 million de bitcoins. Cette accumulation s'est produite alors que le prix du Bitcoin traversait une volatilité importante, les trésoreries d'entreprises contrôlant désormais 5,47 % de l'offre totale en circulation.
La croissance a été fortement concentrée, les achats agressifs de Strategy compensant une pression de vente importante provenant d'autres segments du marché. "Strategy a ajouté environ 89 000 BTC rien qu'au T1", détaille le rapport de Bitwise, soulignant la conviction de la firme. Cela a porté son total à 818 334 BTC.
Les données révèlent une divergence marquée de stratégie entre les différents types de détenteurs corporatifs. Tandis que Strategy et la société tokyoïte Metaplanet accumulaient des pièces, les mineurs de Bitcoin cotés en bourse étaient vendeurs nets. Les mineurs ont vendu un record de 32 000 BTC au premier trimestre, dépassant leurs ventes totales pour l'ensemble de l'année 2025, alors qu'ils cherchaient à gérer leur dette et leurs coûts opérationnels.
Cette dynamique souligne une scission entre les entreprises utilisant le Bitcoin comme actif de réserve de trésorerie principal et celles le traitant comme un actif liquide pour assurer leur solvabilité. Le marché attend maintenant de voir si la conviction de quelques gros acheteurs pourra continuer à absorber la pression de vente des mineurs et des autres participants au marché.
Le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, a poursuivi la stratégie d'accumulation de la firme tout au long du trimestre, acquérant des Bitcoins malgré la volatilité du marché. Le prix de revient moyen de la firme s'établit à 75 537 $ par pièce, selon une récente divulgation. La société a brièvement suspendu ses achats avant son rapport sur les résultats du T1 le 5 mai, où elle devrait annoncer une perte latente due aux règles comptables d'évaluation à la valeur de marché.
À l'inverse, le secteur minier a été confronté à des vents contraires financiers qui ont forcé des ventes massives. MARA Holdings, par exemple, a vendu 15 133 BTC pour environ 1,1 milliard de dollars pour gérer sa dette, réduisant ses avoirs de 53 822 BTC à 38 689 BTC à la fin du mois de mars. Cette pression de vente de MARA et d'autres mineurs publics a représenté un événement de liquidité important pour le marché.
Bien que l'ampleur de Strategy domine l'actualité, d'autres firmes font des mouvements significatifs. Metaplanet a acquis 5 075 BTC pour environ 400 millions de dollars, portant son total à 40 177 BTC. Cela a permis à la société cotée à Tokyo de dépasser MARA Holdings pour devenir le troisième plus grand détenteur corporatif de Bitcoin, derrière Strategy et Twenty One Capital. L'accumulation de Metaplanet, à l'instar de celle de Strategy, signale une décision stratégique d'utiliser le Bitcoin comme actif de trésorerie à long terme.
La concentration des avoirs corporatifs en Bitcoin présente à la fois une validation de l'actif et un risque potentiel. Strategy détient à elle seule environ 66 % de tous les bitcoins détenus par des sociétés publiques, avec un prix de revient moyen proche des prix actuels du marché. Une baisse significative des prix en dessous de sa moyenne de 75 537 $ pourrait créer des pertes latentes substantielles pour le plus grand acheteur corporatif du marché. Les observateurs surveillent de près la conférence sur les résultats du T1 de Strategy et l'intervention prochaine de Michael Saylor à la conférence Consensus pour obtenir plus de détails sur la stratégie prospective de l'entreprise et son impact potentiel sur le marché global.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
