Un accord de dette de plusieurs milliards de dollars montre comment le boom de l'IA force une refonte stratégique de l'industrie du minage de crypto-monnaies, les principaux acteurs se détournant du Bitcoin pour sécuriser des revenus plus stables.
Un accord de dette de plusieurs milliards de dollars montre comment le boom de l'IA force une refonte stratégique de l'industrie du minage de crypto-monnaies, les principaux acteurs se détournant du Bitcoin pour sécuriser des revenus plus stables.
Core Scientific Inc. a annoncé mardi son intention de lever 3,3 milliards de dollars par le biais d'une vente d'obligations à haut rendement pour financer son pivot croissant vers l'infrastructure d'intelligence artificielle, une décision qui souligne une tendance de plus en plus large parmi les mineurs de crypto-monnaies confrontés à des marges de plus en plus serrées.
Le financement se fera par le biais de billets garantis de premier rang venant à échéance en 2031, le produit étant destiné à financer la construction de centres de données et à refinancer la dette existante, a indiqué la société. « Nous déployons ce capital pour accélérer les délais de service associés à nos projets », a déclaré Adam Sullivan, PDG de Core Scientific, signalant la poussée agressive de l'entreprise au-delà de ses opérations traditionnelles de Bitcoin.
Cette offre fait suite à une facilité de crédit distincte de 1 milliard de dollars de Morgan Stanley et soutiendra la construction de six installations de centres de données entièrement louées à la société de cloud-computing CoreWeave Inc. dans le cadre d'un contrat de 12 ans qui pourrait générer environ 10 milliards de dollars de revenus, selon une personne ayant une connaissance directe du dossier. Pour financer la transition, Core Scientific a liquidé ses avoirs en Bitcoin, vendant 1 900 BTC pour 175 millions de dollars en janvier et détenant désormais moins de 1 000 BTC, contre 2 537 à la fin de 2025. Les actions de la société (CORZ) ont bondi de 42 % cette année, les investisseurs récompensant ce changement stratégique.
Ce pivot reflète une crise existentielle pour l'industrie minière. Le halving du Bitcoin d'avril 2024 a réduit les récompenses de minage de 6,25 BTC à 3,125 BTC, tandis que le coût moyen en espèces pour produire un Bitcoin a grimpé à près de 80 000 dollars pour les mineurs publics fin 2025, selon un rapport de CoinShares. La rentabilité du minage étant à des niveaux cycliques bas, les entreprises tirent parti de leurs actifs les plus précieux — des centres de données alimentés et des connexions au réseau électrique — pour servir le marché de l'IA en plein essor, qui offre des flux de revenus plus prévisibles et à marge élevée.
Core Scientific n'est pas seul. Un nombre croissant de mineurs de Bitcoin cotés en bourse, notamment Riot Platforms, MARA Holdings et Hut 8, réaffectent leur infrastructure à l'IA et au calcul haute performance (HPC). Ces entreprises constatent que leur expertise dans la construction et l'exploitation d'installations à grande échelle et énergivores est directement applicable aux besoins des entreprises d'IA, qui ont désespérément besoin de capacité de centre de données.
L'économie est convaincante. Alors que l'électricité peut consommer plus de 40 % des revenus du minage de Bitcoin, elle ne représente qu'un faible pourcentage à un chiffre des coûts des services cloud d'IA. Cela a entraîné une augmentation du financement pour les conversions de centres de données, les emprunteurs liés à l'infrastructure d'IA ayant levé 17,9 milliards de dollars d'obligations à haut rendement cette année seulement, selon les données compilées par Bloomberg.
La migration du capital et de l'infrastructure loin du Bitcoin a déclenché un débat sur la sécurité à long terme du réseau. Le réseau Bitcoin est sécurisé par des mineurs dédiant une vaste puissance de calcul pour valider les transactions. Alors que les grands mineurs industriels réorientent leurs ressources vers l'IA, certains analystes craignent que l'épine dorsale de la sécurité du réseau ne s'affaiblisse.
« L'énergie et l'engagement envers le Bitcoin sont gravement menacés », a déclaré Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, notant que la part des revenus du Bitcoin parmi les principaux mineurs devrait chuter considérablement.
Cependant, d'autres soutiennent que la conception du réseau garantira sa stabilité. L'ajustement de la difficulté du Bitcoin réduit automatiquement la puissance de calcul requise pour miner un bloc lorsque le hashrate chute, ce qui le rend plus rentable pour les mineurs restants. « C'est un arbitrage, avec un équilibre lorsque la marge de minage est la même que les charges de travail d'IA », a déclaré Adam Back, PDG de Blockstream. Ce mécanisme d'autocorrection, selon ses partisans, garantit que le réseau reste sécurisé et décentralisé, même si ses plus grands acteurs se diversifient.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
