Core Scientific Inc. prévoit de lever 3,3 milliards de dollars via une vente d'obligations à haut rendement (junk bonds) pour accélérer sa transition du minage de bitcoin vers l'exploitation de centres de données informatiques de haute performance pour les charges de travail d'intelligence artificielle. Cette offre, l'une des plus importantes à ce jour pour un ancien mineur de crypto, sera utilisée pour rembourser la dette existante et achever la construction de plusieurs nouvelles installations.
« Le passage du minage de bitcoin à l'hébergement IA est une question de marges », a déclaré Jim Nygaard, directeur financier de Core Scientific, dans un communiqué récent. Il a noté que la société détient toujours « moins de 1 000 bitcoins » après en avoir vendu pour 175 millions de dollars le mois dernier pour aider à financer la transition.
L'offre proposée consiste en des billets garantis de premier rang arrivant à échéance en 2031, selon un communiqué de presse de la société. Le produit est destiné à rembourser les prêts à terme en cours, à financer un compte de réserve pour le service de la dette et à garantir l'achèvement des projets de centres de données en Géorgie, au Texas, en Caroline du Nord et en Oklahoma. L'opération s'inscrit dans une vague de mouvements similaires, les emprunteurs d'infrastructures liées à l'IA ayant levé 17,9 milliards de dollars sur le marché de la dette à haut rendement depuis le début de l'année, selon les données de Bloomberg.
Cette émission de dette est une étape cruciale dans la stratégie de Core Scientific pour capitaliser sur l'essor de l'IA en réaffectant ses précieux contrats d'électricité et son infrastructure de centres de données. Le financement soutiendra directement la construction de six installations entièrement louées à la société d'IA CoreWeave dans le cadre d'un contrat de 12 ans. Cet accord devrait générer environ 10 milliards de dollars de revenus stables à long terme, ce qui contraste fortement avec la volatilité historique du minage de bitcoin.
Du minage de bitcoin à l'hébergement IA
Fondée en 2017, Core Scientific est devenue l'un des plus grands mineurs de bitcoin d'Amérique du Nord avant de se placer sous la protection du chapitre 11 de la loi sur les faillites en décembre 2022. L'entreprise a été étouffée par l'envolée des coûts de l'électricité et la baisse prolongée du prix du bitcoin. Elle est sortie avec succès de sa réorganisation en janvier 2024 et a été de nouveau cotée au Nasdaq sous le symbole CORZ.
pivot de l'entreprise vers l'IA a été rapide. L'économie du minage de bitcoin est devenue nettement plus difficile après l'événement du « halving » d'avril 2024, qui a réduit les récompenses de minage de 6,25 BTC à 3,125 BTC par bloc. Avec la hausse des coûts d'électricité et une concurrence accrue, de nombreux mineurs ont trouvé leurs opérations non rentables, les forçant à chercher d'autres sources de revenus.
Un changement sectoriel
Core Scientific n'est pas seule. D'autres mineurs de crypto majeurs, dont Riot Platforms (RIOT) et Hut 8 (HUT), investissent également massivement dans l'infrastructure pour se diversifier dans l'hébergement IA. Les actifs les plus précieux de ces entreprises — connexions au réseau, accords d'achat d'électricité et installations spécialisées — sont désormais très demandés par les hyperscalers de l'IA et les fournisseurs de cloud spécialisés comme CoreWeave.
La nature capitalistique de ce développement a poussé les entreprises vers les segments les plus risqués du marché de la dette. CoreWeave elle-même, soutenue par Google, a récemment levé des fonds lors d'une offre combinée de 6,7 milliards de dollars avec une autre société de centres de données. Cette tendance souligne l'immense appétit de capital pour construire l'infrastructure de base nécessaire pour alimenter la course à l'IA en cours. Les actions de Core Scientific ont progressé d'environ 6 % à l'annonce de la nouvelle et ont gagné près de 42 % cette année, alors même que le prix du bitcoin a chuté de 11 %.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
