Core Scientific Inc. (Nasdaq : CORZ) a fixé le prix d'une émission de dette de 3,3 milliards de dollars pour accélérer son pivot stratégique du minage de Bitcoin vers l'informatique de haute performance, capitalisant sur la demande croissante d'infrastructures d'intelligence artificielle.
L'offre, émise par l'intermédiaire d'une filiale, se compose de billets garantis de premier rang à 7,750 % venant à échéance en 2031, au prix de 99,25 % de leur valeur nominale, selon une annonce de la société le 22 avril. Le produit de l'émission sera utilisé pour rembourser la dette existante et pour financer la construction de six centres de données à grande échelle dédiés au support des charges de travail d'IA. Cette approche basée sur l'endettement évite de diluer les actionnaires existants, un facteur qui a été accueilli positivement par le marché.
ce financement est la pierre angulaire de la transformation de l'entreprise, ancrée par un contrat de 12 ans avec le fournisseur de cloud IA CoreWeave. Ce seul accord devrait générer environ 10 milliards de dollars de revenus sur sa durée de vie. Selon les données de Bloomberg, les entreprises liées à l'IA ont levé 17,9 milliards de dollars sur le marché des obligations à haut rendement cette année.
Pour Core Scientific, ce pivot représente un redressement spectaculaire et une nouvelle direction stratégique. L'entreprise, qui était l'un des plus grands mineurs de Bitcoin d'Amérique du Nord, a déposé son bilan (Chapitre 11) en décembre 2022 dans un contexte de flambée des coûts énergétiques et d'effondrement du prix du Bitcoin. Elle est sortie de la faillite et a été de nouveau cotée au Nasdaq en janvier 2024, avec un nouvel objectif : tirer parti de ses actifs d'infrastructure de base — centres de données et accords énergétiques — pour l'industrie florissante de l'IA.
De la volatilité du minage aux contrats d'IA
Le changement stratégique délaissant le minage de Bitcoin pur répond à la volatilité inhérente au secteur et à la réduction des marges, exacerbée par l'événement du halving d'avril 2024 qui a réduit de moitié les récompenses de minage. Au lieu d'être uniquement exposée au prix du Bitcoin, Core Scientific bâtit une activité sur des contrats à long terme et à revenus élevés.
Cette levée de fonds est la dernière d'une série de manœuvres financières agressives. En mars, la société a vendu pour 175 millions de dollars de Bitcoin et a obtenu une ligne de crédit d'un milliard de dollars arrangée par Morgan Stanley pour aider à financer la transition. Selon le directeur financier Jim Nygaard, la société conserve toujours une détention de "moins de 1 000" bitcoins.
La tendance s'étend au-delà de Core Scientific. Le concurrent IREN (Nasdaq : IREN) s'est également tourné agressivement vers l'IA, en concluant un partenariat avec Microsoft et en investissant massivement dans des GPU Nvidia. Ce pivot sectoriel suggère que les investisseurs pourraient commencer à valoriser ces entreprises moins sur leurs avoirs en crypto-monnaies que sur leurs revenus tirés de l'IA et leurs flux de trésorerie contractuels.
La réponse des investisseurs a été extrêmement positive. Les actions de CORZ ont grimpé de plus de 200 % au cours des 12 derniers mois et ont progressé de près de 6 % le jour de l'annonce de l'obligation, clôturant à 20,77 $.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
