Les cours du cuivre au London Metal Exchange ont franchi la barre des 6,00 dollars la livre pour la première fois, un plafond historique pour le métal industriel, s'échangeant environ 25 % au-dessus de la moyenne de 2025.
Ce prix record survient dans un contexte d'aversion marquée pour le risque sur les marchés, l'indice indien VIX ayant bondi de plus de 5 % lundi. L'escalade des tensions géopolitiques, l'envolée des rendements obligataires mondiaux et l'affaiblissement de la roupie indienne, qui est tombée à un niveau historiquement bas de 96,35 par rapport au dollar américain, créent une toile de fond complexe pour les matières premières.
Cette flambée est une aubaine directe pour les producteurs de cuivre, bien que la performance des actions soit contrastée en raison des pressions plus larges du marché. Mongolian Mining (SEHK:975), par exemple, a vu son action chuter d'environ 22 % au cours du mois dernier, selon l'analyse de la société. Cette faiblesse récente contraste avec son rendement total pour les actionnaires sur un an de 38,88 %. La société se négocie à un ratio cours/chiffre d'affaires (P/S) de 1,3x, en dessous de la moyenne de ses pairs (1,7x) mais au-dessus de la moyenne du secteur des métaux et des mines de Hong Kong (0,9x).
Le prix record du cuivre devrait stimuler considérablement les revenus et les marges bénéficiaires des sociétés minières, reflétant une forte demande industrielle mondiale. Cependant, la hausse concomitante des rendements obligataires mondiaux est qualifiée de « taxe sur chaque actif », ce qui pourrait tempérer les gains boursiers des mineurs mêmes qui bénéficient de prix du cuivre élevés.
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