Points clés :
Un audit interne a confirmé que la production de cuivre de Codelco en 2025 a été surestimée de près de 27 000 tonnes métriques, révisant la production à son plus bas niveau depuis 1998.
L'entreprise a licencié un dirigeant et sanctionné sept autres personnes, renvoyant l'affaire devant le ministère public après que le ministre chilien des Mines a déclaré que le mineur d'État était « hors de contrôle ».
Détail de l'erreur par division :
Le géant chilien du cuivre Codelco a confirmé que sa production pour 2025 est tombée à son plus bas niveau en 27 ans après qu'un audit interne a révélé que près de 27 000 tonnes métriques de cuivre avaient été indûment classées comme produits finis, sapant ainsi le discours de reprise de l'entreprise alors que les cours du cuivre frôlent des sommets historiques.
« C'est un problème sérieux car il révèle des faiblesses en matière de contrôle, de traçabilité et de validation opérationnelle », a déclaré Juan Carlos Guajardo, directeur exécutif du cabinet de conseil Plusmining à Santiago. « Pour une entreprise publique aussi importante que Codelco, la confiance dans les informations opérationnelles est presque aussi cruciale que l'information financière. »
L'audit, qui a fait suite à une plainte déposée en mars, a révélé qu'environ 20 000 tonnes de sa division Chuquicamata et 6 875 tonnes de sa mine Ministro Hales ont été classées à tort. L'entreprise a précisé que ce cuivre, qui nécessitait un traitement supplémentaire et aurait dû être comptabilisé comme stock de produits en cours, sera désormais comptabilisé dans la production de 2026. Avec un cuivre clôturant à 5,63 $ la livre, le volume mal classé représente une valeur brute de plus de 335 millions de dollars.
Ces conclusions accentuent la pression sur le plus grand producteur de cuivre au monde, en proie depuis des années à une baisse de production, des retards de projets et une dette croissante. Le scandale éclate quelques jours seulement avant que Bernardo Fontaine, critique de longue date de l'efficacité de Codelco, ne prenne la présidence du conseil d'administration.
L'erreur de déclaration de production a déclenché des réprimandes cinglantes et des conséquences immédiates. Codelco a annoncé le licenciement d'un dirigeant et des mesures disciplinaires à l'encontre de sept autres employés et anciens employés. L'entreprise a également transmis les conclusions au ministère public afin de déterminer si une conduite criminelle a eu lieu.
Cette décision fait suite aux critiques acerbes du gouvernement chilien, seul actionnaire de Codelco. « Codelco est hors de contrôle », a déclaré le ministre de l'Économie et des Mines, Daniel Mas, dans un message sur les réseaux sociaux, ajoutant que le gouvernement avait le devoir de restaurer la transparence et la responsabilité.
La controverse jette une ombre sur le plan ambitieux de Codelco visant à générer 2 milliards de dollars d'économies et de revenus supplémentaires en intégrant ses trois mines du nord : Chuquicamata, Radomiro Tomic et Ministro Hales. Cette initiative, qui fait partie d'une stratégie sur quatre ans devant être présentée au gouvernement, est une réponse critique à la baisse des teneurs en minerai et à la hausse des coûts des intrants qui ont érodé les marges malgré les prix élevés du cuivre.
Les révélations de l'audit sur la faiblesse des contrôles internes dans deux des trois mines du plan d'intégration ajoutent une nouvelle couche de risque d'exécution. La production de Codelco, d'environ 1,3 million de tonnes, représente près de 10 % de la production mondiale, faisant de ses turbulences opérationnelles un facteur important sur un marché mondial tendu. Le déficit de production confirmé apporte un soutien supplémentaire aux prix du cuivre, qui ont augmenté de plus de 25 % depuis le début de l'année.
Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
