Points clés :
CME Group déploie des options Micro E-mini à règlement en espèces sur le S&P 500 et le Nasdaq 100, d'un dixième de la taille des contrats existants, élargissant ainsi sa gamme de produits dérivés destinés aux particuliers dans un contexte de surveillance réglementaire accrue des nouveaux types de produits.
CME Group lancera le 29 juin des options Micro E-mini à règlement en espèces sur le S&P 500 et le Nasdaq 100, proposant des contrats d'un dixième de la taille des options E-mini existantes avec des échéances quotidiennes du lundi au vendredi, sous réserve de l'approbation réglementaire. Les nouveaux contrats utilisent le règlement en espèces pour éliminer les étapes opérationnelles liées à la livraison des contrats à terme sous-jacents à l'échéance, simplifiant ainsi le processus pour les utilisateurs particuliers et institutionnels.
« Les contrats perpétuels avec un effet de levier de 20x à 250x pour les particuliers dans l'UE utilisent des modèles d'auto-liquidation incompatibles avec la gestion des risques institutionnels et érodent l'efficacité de la couverture via les taux de financement », a déclaré Terry Duffy, directeur général de CME Group, lors de la conférence Global Exchange & FinTech de Piper Sandler, abordant les préoccupations plus larges concernant les structures de produits alternatives qui concurrencent le complexe de contrats à terme de CME.
Cette expansion de produits fait suite à l'annonce par CME le 11 juin du trading 24h/24 et 7j/7 de contrats à terme sur le pétrole brut et l'or de taille réduite. Piper Sandler a réitéré sa notation Surpondération sur l'action CME avec un objectif de cours de 329 $, représentant une hausse d'environ 23 % par rapport au niveau de négociation actuel de 267,94 $. L'opérateur boursier, qui affiche une capitalisation boursière de 97,2 milliards de dollars, a maintenu le versement de dividendes pendant 24 années consécutives. Rothschild Redburn a récemment relevé sa recommandation sur CME à Achat, contre Neutre, citant des vents porteurs structurels, notamment le trading de détail et les gains d'efficacité liés à la technologie des registres distribués.
Les nouvelles options arrivent alors que CME fait face à des vents contraires réglementaires sur plusieurs fronts. La CFTC a approuvé les contrats perpétuels sur Bitcoin pour Kalshi le 29 mai, ce qui a pesé sur les actions de CME, les investisseurs anticipant que la commission pourrait étendre son approbation à d'autres classes d'actifs menaçant l'activité historique de contrats à terme de CME. Un rapport ultérieur de Bloomberg a indiqué que la CFTC pourrait bloquer les contrats à terme sur le pétrole brut 24h/24 et 7j/7 prévus par CME, craignant qu'ils n'aggravent la volatilité en période de tensions sur les marchés. Piper Sandler a estimé que si le rapport est exact, la commission devrait difficilement approuver les contrats perpétuels sur le pétrole brut. CME a également conclu un accord de licence pluriannuel avec Morningstar pour proposer des produits dérivés basés sur les indices de référence d'actions Morningstar, et prévoit de lancer quatre nouveaux contrats à terme sur indices d'actions E-mini couvrant plus de 90 % de la capitalisation boursière investissable américaine.
Le lancement des micro-options abaisse la barrière à l'entrée pour les traders particuliers tout en offrant aux institutions une plus grande précision dans la couverture de l'exposition indicielle, ce qui pourrait stimuler les volumes de transactions sur le marché le plus liquide des produits dérivés sur actions américains. Avec des échéances quotidiennes et un règlement en espèces, CME positionne ces contrats pour concurrencer directement l'écosystème croissant des options de détail qui a généré des volumes records sur les plateformes concurrentes.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
