CMBI abaisse l'objectif de Li Auto à HKD62 après une perte nette trimestrielle record

CMBI a abaissé son objectif de cours sur Li Auto de HKD70 à HKD62, évoquant la plus grande perte nette trimestrielle de l'entreprise depuis son introduction en Bourse en 2020.

La banque s'attend à ce que Li Auto continue d'afficher des pertes au deuxième trimestre, un portefeuille de produits qui arrive à maturité et des changements dans la combinaison de modèles limitant le potentiel de hausse des livraisons pour les exercices 2027-2028, a indiqué CMBI dans une note. Elle a maintenu sa recommandation « Conserver » sur le titre.

CMBI a réduit ses prévisions de bénéfice net pour les exercices 2026 et 2027 de 85 % et 21 %, respectivement. La banque a maintenu inchangée son estimation de ventes pour l'exercice 2026 à 490 000 véhicules. L'objectif de cours pour les actions cotées aux États-Unis a été abaissé de 18 USD à 16 USD, en ligne avec la réduction de l'action à Hong Kong.

Les actions Li Auto s'échangeaient à environ 57,80 HKD vendredi, en hausse de 0,3 %, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 7 % par rapport au nouvel objectif. Les ventes à découvert ont représenté 35,9 % du volume des échanges de la journée, selon les données boursières. Le titre a chuté de 29 % au cours de l'année écoulée, sous-performant le gain de 12 % de l'indice Hang Seng.

Par ailleurs, Bank of America Securities a abaissé son objectif de cours américain sur Li Auto à 18 USD, réitérant une recommandation « Neutre ». Cette double dégradation de la part de grandes banques signale une pression croissante sur la rentabilité de Li Auto, alors que la concurrence dans le segment chinois des véhicules électriques haut de gamme s'intensifie. Des concurrents comme Nio et Xpeng ont également subi une compression de leurs marges, la guerre des prix ayant érodé la rentabilité du secteur.

La plus grande perte trimestrielle de l'entreprise depuis son introduction en Bourse met en lumière la difficulté de maintenir ses marges tout en augmentant la production sur une gamme de modèles en expansion. Le virage de Li Auto vers des modèles à bas prix et l'augmentation des dépenses liées à la technologie de conduite autonome ont pesé sur les résultats. La réduction de 85 % des prévisions de bénéfice net pour l'exercice 2026 implique que la banque voit des catalyseurs limités à court terme pour un redressement.

Les investisseurs surveilleront les chiffres de livraisons du deuxième trimestre et tout ajustement de la stratégie de prix pour détecter les signes d'un retournement. La capacité de Li Auto à stabiliser ses marges tout en défendant sa part de marché face aux constructeurs traditionnels et aux nouveaux entrants déterminera si le titre peut inverser sa baisse sur 12 mois.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.