Points clés à retenir :
CLSA a déclaré que les prix du pétrole resteront au-dessus de 80 dollars le baril au second semestre, soutenant les majors énergétiques chinoises avec des rendements de dividende de 7%.
« Compte tenu des dommages causés aux installations de production et des goulots d'étranglement infrastructurels, l'offre mondiale de pétrole ne retrouvera pas les niveaux d'avant le conflit au Moyen-Orient au cours des six à douze prochains mois », a indiqué CLSA dans un rapport de recherche.
Le courtier prévoit que le Brent s'établira en moyenne au-dessus de 80 dollars le baril au S2 2026, contre 94 dollars au premier semestre. Le West Texas Intermediate s'échangeait près de 80 dollars le baril lundi après que les États-Unis et l'Iran ont conclu un accord pour mettre fin au conflit qui a duré près de quatre mois, selon CNBC. CLSA s'attend à ce que PetroChina et CNOOC enregistrent une croissance d'environ 50% de leurs bénéfices sur un an au deuxième trimestre.
Les perspectives de prix du pétrole durablement élevés offrent un coussin aux producteurs publics chinois alors que le brut mondial recule par rapport aux sommets précédents. CLSA attribue des notes de surperformance aux trois principales valeurs pétrolières chinoises, avec une préférence dans l'ordre suivant : PetroChina, CNOOC et Sinopec Corp.
CLSA a fixé un objectif de cours de HKD12 pour PetroChina, citant des avantages équilibrés provenant de la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel. CNOOC a reçu un objectif de HKD36, le courtier notant que son retrait de la liste américaine des entreprises militaires chinoises pourrait déclencher une nouvelle vague de réévaluation. Sinopec Corp s'est vu attribuer un objectif de HKD4,9, bien que CLSA ait mis en garde contre d'éventuelles difficultés pour ses résultats du deuxième trimestre.
Ces trois valeurs offrent un rendement de dividende d'environ 7%, ce qui en fait des choix relativement défensifs dans le contexte de la volatilité actuelle des marchés, a déclaré CLSA. L'ordre de préférence du courtier place PetroChina en premier, suivi de CNOOC et Sinopec.
L'avis de CLSA indique que les majors pétrolières chinoises restent des valeurs de rendement attrayantes, même si les prix du brut se modèrent par rapport aux pics du premier semestre. Les investisseurs surveilleront les résultats du deuxième trimestre, attendus en août, pour confirmer la croissance projetée de 50% des bénéfices.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
