Points clés à retenir
CLSA a réduit son objectif de cours pour Kingsoft Corp. (03888.HK) de 35,5 HKD à 29,1 HKD, citant des vents contraires importants dans les activités de jeux de la société, tout en maintenant une recommandation « Surperformer » sur le titre.
Cette révision fait suite à une performance au quatrième trimestre marquée par une baisse de 33 % du chiffre d'affaires des jeux de Kingsoft en glissement annuel, une chute plus importante que la prévision de 1,5 % du courtier. CLSA a attribué cette faiblesse à une base de comparaison élevée l'année précédente qui a pesé sur les jeux phares de la société.
En revanche, l'activité de logiciels de bureau a affiché de solides résultats, avec un chiffre d'affaires en hausse de 17 % sur un an. Cette croissance a été principalement tirée par la forte performance de WPS365 et une expansion accélérée de ses activités de vente directe aux consommateurs.
CLSA a qualifié l'exercice fiscal actuel d'« année de transition » pour la division des jeux, celle-ci faisant l'objet d'ajustements stratégiques et de direction. Le courtier a abaissé ses prévisions de revenus pour Kingsoft pour cette année et l'année prochaine de 7 % chacune, réduisant les prévisions de bénéfice d'exploitation de 21 % et 16 %, respectivement. Le nouvel objectif de cours reflète ces estimations revues à la baisse et une décote accrue de la société holding.
La baisse des prévisions suggère une pression à court terme sur le titre provenant de son segment de jeux, bien que la force continue des logiciels de bureau offre un tampon substantiel. Les investisseurs guetteront les signes de stabilisation de l'activité de jeux au cours des prochains trimestres.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
