Points clés :
La société d'investissement CLSA réintroduit du risque dans ses allocations de portefeuille, citant le cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran et la réouverture du détroit d'Ormuz.
« Avec le cessez-le-feu en place, CLSA a réintégré de la cyclicité dans son allocation, car attendre qu'un accord de paix final soit conclu serait trop tard », a déclaré la firme dans un rapport.
Le courtier ajuste sa stratégie Asie-Pacifique hors Japon en revenant à une pondération de référence pour les marchés chinois et singapourien. La firme fait passer la Corée du Sud à une surpondération de 15 % et Hong Kong à une surpondération de 20 %, tout en ramenant l'Inde à une surpondération de 10 %. L'Australie et la Malaisie sont fixées à des sous-pondérations respectives de 20 % et 30 %.
Ce changement inverse une posture défensive adoptée après le début du conflit, positionnant le portefeuille pour capturer la hausse issue d'une désescalade potentielle du risque géopolitique. La réouverture du détroit devrait détendre les prix du pétrole et stimuler les actions sensibles au commerce, bien que les gains dépendent de la poursuite de négociations fragiles au-delà de la trêve initiale de 14 jours.
Le cessez-le-feu, médiatisé par le Pakistan, a permis la libération du fret bloqué derrière cette voie maritime critique, apportant un soulagement immédiat aux flux commerciaux mondiaux.
Cependant, CLSA a noté que les objectifs à long terme de l'Iran incluent probablement un allègement des sanctions et d'autres formes de compensation, ce qui pourrait compliquer une résolution durable. La firme estime que les deux parties sont motivées pour trouver une solution, car l'Iran a subi des dommages tangibles et le président américain Donald Trump fait face à une pression politique pour se désengager.
Malgré le changement stratégique, le rapport a souligné que la Thaïlande, les Philippines et le Vietnam restent les marchés les plus exposés dans son évaluation si les négociations venaient à échouer.
Le changement d'allocation signale la vision de CLSA selon laquelle l'équilibre risque-récompense s'est déplacé, même temporairement, en faveur des actifs cycliques. Les investisseurs surveilleront de près toute prolongation du cessez-le-feu dans deux semaines, qui sera le prochain indicateur majeur pour la direction du marché.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
