Points clés
Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE : CLF) a publié un EBITDA ajusté de 95 millions de dollars au premier trimestre, dépassant les estimations de Wall Street alors que le renforcement des mesures commerciales américaines a contribué à faire remonter les prix de l'acier.
« L'application des mesures commerciales aux États-Unis fonctionne exactement comme prévu, avec des importations d'acier à leur plus bas niveau depuis la crise financière mondiale », a déclaré le PDG Lourenco Goncalves dans un communiqué.
L'EBITDA ajusté de 95 millions de dollars du sidérurgiste a surpassé l'estimation consensuelle de 92 millions de dollars, une amélioration significative par rapport à la perte d'EBITDA de 174 millions de dollars enregistrée au même trimestre l'an dernier. Le résultat inclut un impact ponctuel sur les coûts énergétiques de 80 millions de dollars dû à un froid extrême.
Malgré des résultats supérieurs aux attentes, l'action a chuté de 2,1 % pour clôturer à 9,73 $. Le sentiment négatif pourrait être lié au retard d'un partenariat prévu avec le sidérurgiste coréen POSCO, affecté par les troubles au Moyen-Orient. Cliffs a déclaré qu'elle prévoyait toujours de finaliser l'accord d'ici la fin du deuxième trimestre.
La performance de l'entreprise a été soutenue par la vigueur des prix de l'acier domestique, les bobines laminées à chaud se situant actuellement à environ 1 100 $ la tonne, contre moins de 700 $ la tonne avant la mise en œuvre des tarifs douaniers. Goncalves a salué les récentes modifications des règles commerciales en avril, qui appliquent une taxe forfaitaire de 25 % sur la valeur totale de certains produits importés en acier et en aluminium.
« Ces résultats sont très faibles mais rétrospectifs et devraient être bien meilleurs au 2e trimestre », a écrit l'analyste de Citi, Alexander Hacking, dans un rapport.
Cleveland-Cliffs a maintenu ses prévisions pour l'ensemble de l'année, tablant sur des livraisons totales de 16,5 à 17,0 millions de tonnes et des dépenses d'investissement d'environ 700 millions de dollars.
Les résultats montrent l'impact positif des mesures commerciales protectionnistes sur les producteurs d'acier nationaux, mais la réaction négative de l'action souligne l'inquiétude des investisseurs quant aux calendriers opérationnels. Les investisseurs guetteront la finalisation de l'accord avec POSCO d'ici la fin du T2 comme prochain catalyseur majeur.
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