Un compromis fragile sur les règles des stablecoins a rapproché le CLARITY Act d'un vote clé au Sénat, mais un nouveau conflit éthique concernant le portefeuille crypto de 1 milliard de dollars de Trump menace désormais de faire dérailler entièrement le projet de loi.
Le principal projet de loi sur la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis fait face à un test décisif au Sénat ce mois-ci, après qu'un sénateur républicain clé a menacé de bloquer la législation suite à un différend éthique, compromettant un compromis fragile sur les récompenses des stablecoins conclu la semaine dernière.
« Il doit y avoir des dispositions éthiques dans le projet de loi avant qu'il ne quitte le Sénat, sinon je passerai du statut de négociateur à celui d'opposant », a déclaré le sénateur sortant Thom Tillis, se mettant en porte-à-faux avec la Maison Blanche et les entreprises crypto comme Coinbase, qui poussent pour un vote avant que le calendrier électoral de 2026 ne referme la fenêtre législative.
L'ultimatum de Tillis vise les demandes des démocrates pour des règles restreignant la promotion des cryptomonnaies par les fonctionnaires fédéraux, une réponse directe aux plus de 1 milliard de dollars investis par la famille Trump dans des entreprises crypto. Ce nouveau conflit a émergé au moment même où les négociateurs du Sénat publiaient un texte de compromis pour résoudre une impasse de plusieurs mois avec le lobby bancaire sur les récompenses des stablecoins, une percée qui avait mis le CLARITY Act sur la voie d'un examen en comité dès la semaine du 11 mai.
Alors que les chances de passage du projet de loi en 2026 sur Polymarket sont déjà tombées à 46 % contre 65 % en janvier, le calendrier est désormais critique. Selon la sénatrice Cynthia Lummis, l'échec de l'examen en comité en mai pourrait repousser toute législation complète sur la structure du marché jusqu'en 2030, laissant le conflit de juridiction entre la SEC et la CFTC non résolu et une proposition de règle fiscale sur les « wash sales » (ventes fictives) de cryptomonnaies dans l'incertitude.
Le récent élan du projet de loi est survenu après une avancée sur les récompenses des stablecoins. Le projet initial s'était enlisé en janvier face à l'opposition farouche du secteur bancaire, qui affirmait que les stablecoins générateurs de rendement fonctionneraient comme des dépôts rémunérés non réglementés, détournant les capitaux des prêteurs traditionnels. L'American Bankers Association (ABA), représentant plus de 3 000 banques, a continué de faire pression agressivement contre toute proposition autorisant un rendement.
Le nouveau texte de compromis, négocié par les sénateurs Tillis et Angela Alsobrooks, propose des interdictions plus strictes sur les produits « économiquement ou fonctionnellement équivalents aux intérêts d'un dépôt bancaire ». Cette mesure a suffi à regagner le soutien des acteurs clés de l'industrie.
« Nous avons protégé ce qui compte : la capacité des Américains à gagner des récompenses basées sur l'utilisation réelle des plateformes et réseaux crypto », a déclaré Faryar Shirzad, responsable de la politique chez Coinbase, en réaction au nouveau texte.
L'optimisme a été de courte durée. L'attention s'est désormais portée sur une disposition éthique visant les activités crypto de la famille Trump, notamment le projet World Liberty Financial et son stablecoin USD1. Les démocrates, menés par le sénateur Adam Schiff, exigent l'interdiction pour tout employé fédéral, y compris le président, de parrainer, de soutenir ou d'émettre des actifs numériques.
l'opposition de Tillis à l'adoption du projet de loi sans ce texte constitue un obstacle majeur. En tant que membre sortant du comité bancaire du Sénat, son vote est crucial, et sa menace de voter « non » pourrait fracturer le soutien républicain. Le comité n'ayant pas compétence sur les questions éthiques, ces dispositions doivent être ajoutées en dehors du processus normal d'examen, compliquant davantage le parcours du projet de loi vers le Sénat.
Pendant ce temps, la Maison Blanche exerce une pression sur plusieurs fronts. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent et le conseiller crypto de la Maison Blanche Patrick Witt soutiennent activement le projet de loi. Witt doit clôturer la conférence HederaCon 2026 par un entretien sur le CLARITY Act, signalant la poursuite des efforts de l'administration. Le budget 2026 de l'administration comprend également plusieurs propositions fiscales sur la crypto, notamment l'application des règles de « wash sale » aux actifs numériques, ce qui, selon le Trésor, générerait 5,4 milliards de dollars de revenus sur 10 ans.
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