Points clés à retenir :
Cisco Systems a publié un chiffre d'affaires record de 15,8 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 12 % sur un an, la demande d'infrastructure réseau alimentée par l'IA s'étant traduite par la plus forte croissance du chiffre d'affaires depuis des années.
« Nous avons enregistré environ 300 millions de dollars de commandes d'infrastructure IA provenant de clients neocloud, souverains et entreprises au troisième trimestre », a déclaré le directeur général Chuck Robbins lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Les commandes de produits ont bondi de 35 % sur un an, avec un chiffre d'affaires du segment réseau en hausse de 25 %. Les commandes d'infrastructure IA des hyperscalers ont atteint 1,9 milliard de dollars au cours du trimestre. Le réseau de campus a également enregistré des commandes records, en hausse de 25 % sur un an, les entreprises modernisant leurs réseaux en prévision de la croissance du trafic liée à l'IA. Les marges d'exploitation sont remontées à 24 % sur une base ajustée après avoir atteint un point bas à 22 % au cours de l'exercice 2025, le directeur financier Mark Patterson notant que les charges d'exploitation ont baissé de plus de 2 % en pourcentage du chiffre d'affaires sur un an.
Ces résultats confirment que les dépenses d'infrastructure IA s'étendent au-delà du matériel GPU pour inclure les équipements réseau, une évolution qui profite aux puces Silicon One et à la technologie optique cohérente Acacia de Cisco. La société a relevé son objectif annuel de commandes d'hyperscalers pour l'IA à environ 9 milliards de dollars, contre une prévision initiale de 5 milliards de dollars, citant une croissance des commandes à trois chiffres de la part de cinq des plus grands hyperscalers au troisième trimestre. Les marges brutes se sont stabilisées près de 64 %, offrant le plafond dont la thèse de levier opérationnel a besoin.
Le segment de la sécurité, qui comprend la plateforme d'observabilité des données Splunk acquise au cours de l'exercice 2024, est resté un frein à court terme, les clients de Splunk passant des licences sur site aux abonnements cloud, un effet de mix que Patterson a qualifié de transitoire, les comparaisons devant se normaliser au premier semestre de l'exercice 2027.
Cisco a fourni des prévisions de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre comprises entre 16,7 et 16,9 milliards de dollars, ce qui implique une croissance d'environ 14 % sur un an au point médian. Ce relèvement des prévisions indique que la direction s'attend à une accélération de la demande en IA. Les investisseurs suivront de près la conférence téléphonique du quatrième trimestre pour connaître les marges par segment mises à jour et le rythme de la transition de Splunk vers les abonnements.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
