Mizuho Revalorise et l'Action Circle Gagne 4%
Les actions de l'émetteur de stablecoin Circle (CRCL) ont gagné 4% mercredi après que l'analyste de Mizuho, Dan Dolev, ait relevé la note de l'action de « Sous-performance » à « Neutre ». Le rapport du 28 janvier a souligné l'activité croissante sur la plateforme de prédiction crypto Polymarket comme un puissant nouveau catalyseur pour le stablecoin USDC de Circle. Mizuho a fixé un nouvel objectif de cours de 77 dollars pour les actions, qui se négociaient juste au-dessus de 70 dollars après la nouvelle. Cette revalorisation a donné un coup de fouet à Circle, même si le marché crypto au sens large, y compris Bitcoin, est resté morose en dessous du seuil des 90 000 dollars.
Lorsque nous avons initié CRCL avec une note de Sous-performance... Notre inquiétude était alors que la faible distribution d'USDC, la baisse des taux d'intérêt et la concurrence féroce de l'USDT de Tether pèsent sur l'action. Étant donné que tous les paris Polymarket sont réglés en USDC, nous voyons désormais l'USDC sur Polymarket comme un catalyseur imminent.
— Dan Dolev, Analyste.
Le Volume de 50 Milliards de Dollars de Polymarket Alimente les Projections de Croissance de l'USDC
L'analyse de Mizuho repose sur la croissance explosive de Polymarket, qui utilise exclusivement l'USDC pour régler ses paris basés sur des événements. La banque projette que les volumes de transactions annualisés de Polymarket atteindront environ 50 milliards de dollars en 2026, soit une augmentation de trois fois par rapport aux niveaux de 2025. Le rapport estime que cette activité pourrait générer une hausse potentielle de 25% ou plus de la capitalisation boursière totale de l'USDC. Cette croissance est attribuée à la capacité de la plateforme à attirer des utilisateurs non natifs de la crypto via une diversification des marchés de paris au-delà de la politique, vers le sport, l'économie et la culture populaire.
Sur la base de ce nouveau moteur de demande, Dolev a relevé ses prévisions pour la moyenne d'USDC en circulation d'environ 7% pour 2026 et de 21% pour 2027. Par conséquent, les estimations de revenus de Mizuho pour Circle ont augmenté d'environ 6% et 21% pour ces années respectives. Le modèle souligne le rôle de Polymarket dans la création d'une demande incrémentale d'USDC auprès d'un public extérieur à l'écosystème DeFi traditionnel.
L'Analyste Tempère les Perspectives avec la Concurrence et les Risques de Taux
Malgré ce nouveau moteur de croissance significatif, Mizuho n'a pas accordé une note « Achat » complète. La position neutre de l'analyste reflète les vents contraires persistants qui pourraient compenser les gains de Polymarket. Le rapport a identifié plusieurs facteurs défavorables, notamment les réductions de taux d'intérêt imminentes qui compresseraient les revenus de rendement de Circle, l'augmentation des coûts de distribution et une concurrence intense. Circle est sous pression non seulement de son principal rival, Tether (USDT), mais aussi des institutions financières établies qui commencent à lancer leurs propres stablecoins.
