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L'action de CION Investment Corp. (NYSE : CION) a chuté de 5,3 % après que la société a publié un revenu net de placement de 0,25 $ par action au premier trimestre, contre 0,27 $ attendu par les analystes.
« Bien que ce ne soit pas notre trimestre le plus solide du point de vue des chiffres globaux, je tiens à préciser que la réalité derrière ces chiffres est plus nuancée que ne le suggèrent les titres », a déclaré Mark Gatto, co-directeur général, lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Cet écart s'explique par la baisse des revenus de transactions et de dividendes, ainsi que par la hausse des charges d'intérêts. La valeur liquidative (VNI) par action de la société a baissé de 4,7 % pour s'établir à 13,11 $, contre 13,76 $ au trimestre précédent. La direction a attribué plus de 80 % de la baisse de la VNI à des variations de valorisation latentes liées au marché, et non à des problèmes de crédit fondamentaux.
Ces résultats ont porté le ratio d'endettement net sur fonds propres de CION à 1,62x, au-dessus de son objectif de 1,30-1,35x. La société prévoit d'utiliser les revenus des remboursements d'investissements pour réduire son levier au cours des prochains trimestres.
M. Gatto a précisé que le manque à gagner était en partie dû à une décision spécifique de structure de capital visant à refinancer la dette dans « l'intérêt à long terme de nos actionnaires ». Il a souligné que la capacité bénéficiaire sous-jacente de la société restait intacte.
Les indicateurs de qualité du crédit ont été stables, les prêts non productifs sur la base de la juste valeur s'améliorant à 1,53 % du portefeuille, contre 1,78 % au quatrième trimestre. Le portefeuille est composé à 81 % de dette senior sécurisée de premier rang, avec une exposition qualifiée de minimale au secteur des logiciels (1,8 % du portefeuille).
Au cours du trimestre, CION a racheté environ 1,1 million de ses propres actions à un prix moyen de 8,71 $.
Ce recul place le titre à son plus bas niveau depuis mars. Pour le troisième trimestre, CION a déclaré des distributions mensuelles totalisant 0,30 $ par action, en ligne avec le versement du deuxième trimestre.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
