Points clés :
CICC a relevé son objectif de cours sur Hua Hong Semiconductor (01347.HK) de 33 % à 146 HKD, maintenant sa recommandation « Surperformance » après que les résultats du premier trimestre du fabricant de puces ont atteint les attentes dans un marché des semi-conducteurs en pleine reprise.
La banque a justifié cette hausse significative de l'objectif de cours par son optimisme quant à la « tendance de synergie entre puissance de calcul et énergie, et la durabilité du cycle haussier de la mémoire ». Le nouvel objectif correspond à un ratio cours/valeur comptable de 4,8 fois les prévisions 2026 de la banque.
Dans son rapport, CICC a relevé sa prévision de chiffre d'affaires 2026 pour Hua Hong de 2 % à 2,94 milliards de dollars et sa prévision 2027 de 3 % à 3,31 milliards de dollars. Les prévisions de bénéfices ont connu une hausse plus substantielle, l'estimation pour 2026 augmentant de 14 % à 156 millions de dollars et celle pour 2027 de 32 % à 218 millions de dollars. Cette décision fait suite à un solide premier trimestre où l'utilisation des capacités de Hua Hong a atteint 99,7 %, avec des expéditions s'élevant à 1,45 million de plaquettes équivalent 8 pouces. La marge brute pour le trimestre était de 13 %, en hausse de 3,8 points de pourcentage sur un an.
Cet avis haussier sur Hua Hong reflète un sentiment positif plus large pour les fonderies chinoises, qui bénéficient d'un boom mondial porté par l'IA et d'une pénurie de l'offre de mémoire. BOCOM International a également relevé récemment son objectif sur le titre à 145 HKD, notant une meilleure visibilité pour la nouvelle usine Fab 9B de la société et une croissance continue du prix de vente moyen. La direction de Hua Hong a indiqué un potentiel de hausse des prix de 10 à 15 % pour les produits flash NOR cette année.
Les prévisions révisées de CICC et d'autres courtiers suggèrent une confiance croissante dans la capacité de Hua Hong à naviguer dans la dynamique du marché et à étendre ses capacités de manière efficace. Les investisseurs surveilleront les résultats du deuxième trimestre de la société et toute mise à jour sur la construction de sa nouvelle usine du Jiangsu pour y déceler des signes de poursuite de la dynamique.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
