Key Takeaways:
China International Capital Corp. (CICC) a relevé son objectif de cours sur China Lesso Group Holdings Ltd. (02128.HK) de 40 % à 5,90 HKD, faisant abstraction d'une baisse significative des résultats pour se concentrer sur les dépenses d'infrastructure futures.
La banque a maintenu sa recommandation de Surperformance, citant un investissement potentiel de 5 000 milliards de RMB dans les réseaux de canalisations souterraines lors du 15e plan quinquennal de la Chine. CICC a déclaré que ces dépenses soutiennent la « croissance à moyen terme de la demande de base » pour le fabricant de tuyaux en plastique.
Cette révision positive intervient alors que les résultats 2025 de China Lesso ont été inférieurs aux attentes de CICC. Le chiffre d'affaires a diminué de 10 % sur un an pour atteindre 24,3 milliards de RMB, tandis que le bénéfice net a chuté de 25 % à 1,26 milliard de RMB. La banque a attribué ce manque à gagner à des éléments non opérationnels tels que les dépréciations d'écarts d'acquisition et d'actifs, les pertes de change et une baisse plus marquée que prévu des prix de vente des produits.
Reflétant les vents contraires à court terme, CICC a abaissé sa prévision de bénéfice par action pour 2026 de 40 % à 0,48 RMB. Toutefois, elle a maintenu sa prévision d'EPS pour 2027 à 0,83 RMB, signalant sa confiance dans une reprise. Le nouvel objectif de cours implique un ratio cours/bénéfice projeté pour 2026 de 11 fois et un P/E pour 2027 de six fois.
Ce relèvement suggère que les investisseurs sont invités à mettre en balance la faiblesse opérationnelle actuelle et un catalyseur de croissance substantiel à long terme. Le prochain indicateur clé pour l'entreprise sera sa capacité à décrocher des contrats liés à l'initiative nationale pour les infrastructures.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
